2022年美国加息历史时间表:美联储决策关键时刻
在以往的几次加息周期中,美国经济的主要指标——消费、消费者信心指数、住房市场预期、通胀预期、就业和通胀预期,都能表现出其“前瞻性”。例如,在利率上升期,因投资者更愿意接受通胀预期上升而买入更多“绿色”股票,他们的表现为价值动力,更愿意用这种方式来在通胀预期上升的时候来抵消消费者信心下降的影响,从而抵消消费者信心下降的影响。例如,在2022年底,经通胀调整后,美国的PCE通胀预期已从2019年的2.8%,上升到2021年的3.4%。但在2020年下半年,这一数据被下调了0.2个百分点,2022年底为2.7%。
市场看好黄金的理由
为了给未来的金融市场提供一个对冲工具,以及在目前的环境下,投资者可以通过配置黄金来实现对冲通胀的收益。黄金在高通胀背景下,可以很好的发挥对冲经济和市场风险的作用,也可以在不引发资产价格剧烈波动的情况下实现对冲经济衰退和通胀预期上升的作用。我们注意到,黄金是在避险情绪大幅回升,债券收益率上涨和投资者买入股票、债券以对冲通胀上升的影响下呈现收益正相关关系的。
高盛预计黄金将从当前水平回升。高盛预计,从现在起,各国央行将进一步收紧货币政策,从而推高资产价格,最终推动资产价格上涨。
低利率与刺激计划
面对实际收益率上升,黄金继续大幅上涨。2020年末,黄金市场大幅上扬,突破1600美元/盎司。与此同时,美国10年期国债收益率跌至-0.057%,创近一年来的新低,美债收益率也跌至历史低点,这令黄金成为了受追捧的资产。
不过,黄金背后存在着强烈的通胀压力。2020年上半年,通胀率达到17.6%,与之前的趋势相反,黄金似乎要失去刺激通胀的吸引力。随着债务规模的扩大和名义利率上升,市场上的黄金更多地还是放在债券上,而不是去投资黄金。
事实上,从各国央行的货币政策来看,通胀压力正在被削弱,而债券市场的强劲需求也在减弱。在过去的20年中,黄金表现不佳。但从历史上看,黄金在利率上升的时候表现强劲,债券在利率下降的时候表现落后。
高盛预计,随着国债收益率升高,黄金将在2020年跑赢债券,而黄金将在2021年回升至1400美元/盎司的高位。
市场在明年5月份出现重大波动,黄金也开始真正开始回升,在2020年中,黄金在此期间走高。
