全面降准后,股市能否持续走强?机构普遍认为,在全面降准后,央行也有针对性地加强银行的风险管理,其核心原因是防范和化解信用风险。未来,市场资金利率继续下降,而信用风险加速收敛。央行将继续深入研究、结构优化,健全货币政策框架,防范化解信用风险。
“当前,银行体系中的信用风险明显收敛,银行间资金利率水平整体有所下降,公司融资成本下行明显。银行间债券市场融资成本下降,表明信贷、资本市场融资成本明显下降。”前述业内人士表示,降准后,社会融资成本明显下降,表明随着市场供给侧结构性改革,货币政策将继续进行“稳健中性”,市场利率继续下行,但是“宽信用”仍然是结构性政策,资金利率仍有下降空间。
尽管降准可以缓解银行对于信用风险的担忧,但降准后,银行信贷收缩,信用风险再度扩张,不利于银行对冲信用风险,进而给金融机构提供信贷和债券供给。以2021年尾为例,100家股份制银行中,共吸收9家银行贷款,较去年同期少增5家,规模较去年同期少增14家,为银行自身经营风险的重灾区。因此,综合上述看,一方面银行资产质量将会有所改善,资产质量亦将有所改善;另外一个方面,部分公司由于成本较高,受到监管部门监管处罚的力度也会有所加大。
分析人士认为,降准可以缓解银行面临的银行信贷收缩,从此提高银行的贷款利率,释放银行的贷款市场风险。此外,在商业银行经营环境持续改善的背景下,预计银行整体放贷规模将呈现下降趋势,尤其在贷款利率和放贷周期较长的行业中,由于各家银行贷款利率水平均不一样,预计未来银行对于房贷利率和贷款利率的调整将更为谨慎。
4月7日,为遏制房企融资贵波动,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),降准释放长期资金约5300亿元。4月15日,央行发布2022年一季度货币政策执行报告,其中指出,坚持“房住不炒”定位,因城施策落实好差别化住房信贷政策,更加好支持刚性和改善性住房需求。
在信贷政策松紧、利率上调的背景下,近期货币政策进一步“稳”字当头的力度有所加大。贝壳研究院数据显示,3月以来银行间市场流动性总量M2增速平均在1.5%左右,较2月上升约1.2个百分点,央行的货币政策节奏上也有了明显的放松。
