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今年以来,疫情全球肆虐,已影响到世界经济,多国股市和债市双双下跌,大批受疫情影响的航空业复苏和倒闭,工业行业股票下跌,导致不少企业债券收益率在不断下降,出现债券收益率倒挂的情况。
有许多企业债券的价格与市场利率,呈反向走势,并导致债市在1个月内跌至最低。伴随着众多企业债券收益率大幅下降,债市损失惨重。
降息和减税是促进经济发展,遏制通胀的关键,货币政策、经济政策、经济政策都有共同的依据,这样才能有效促进经济复苏,抑制通货膨胀。
我们先来看一下降息和减税有什么区别,从经济学的角度来说,降息意味着降低企业的负债成本,所以影响是非常大的,因为降息降准带来的是流动性的增加,另外降息降息降息释放了大量的流动性,当降息降准的情况下,企业的负债成本提高,利润会出现好转,所以利好债市,利空股市。
先来看一下国债期货的涨跌,国债期货10年期国债收益率从今年年初的3.27%下滑到现在的3.28%,下跌幅度较大,这主要是因为中美贸易战带来的波动,股市是收益率变动的晴雨表,目前股市的下跌主要是有外部因素导致的,比如利好因素和疫情导致的股市下跌,由于疫情影响,经济下行压力增大,但是债券相对于股市和经济的影响,受到了非常大的冲击,因此利空国债期货,利好债市。
再来看一下降税对股市的影响,今年以来,有四个行业的降税潮,其中制造业的降税和出口,都是利好股市的,还有2018年的房地产调控,2018年的地方债发行量都是大幅下滑,尤其是部分民营企业的债券发行数量大幅下滑,导致市场上出现了一部分过剩,但是因为房地产企业的资金到位率比较高,只要不降税就可以解决问题,所以降税可以对股市来说是好事。当然这也是很大的利好,要不然也不会出现这种情况,因为现在经济基本面和经济环境都不好,未来不可能出现上涨。
再来看一下国债期货的涨跌,国债期货和股市一样,是一种避险产品,长期下跌不利于股市,如果短期上涨,说明市场风险加大,国债期货价格还会下跌。
这一点,毋庸置疑,通过国债期货走势分析后,还认为会下跌,但是也有几点原因:
第一,国债期货是一个低风险、低收益的期货品种,10年期国债期货的走势要比股市要好很多。
