2022年美国国债发行计划及预期影响:
1)2022年2月美国国债发行计划
拜登政府在宣布计划之前将战略石油储备(SPR)的释出数量和数量均是先前预计的一半。该计划的期限是自3月20日零时起至7月7日,每月美国国债的发行计划将从本月开始。这是自去年7月美国财政部宣布将投放2万亿美元的SPR以来,美国财政部的第二个紧急计划。
美国财政部将从2022年9月30日开始向公众投放5000亿美元SPR,而在2月22日已经连续第10个交易日宣布释放SPR。美国财政部表示,鉴于届时美国财政部将会继续为其市场供应美国国债,进而保持美国国债的流通性和份额。这将进一步为美国国债提供支撑。
2)2022年3月美国国债发行计划
美国财政部将与各国政府的互换计划共同向公众发行1200亿美元SPR。此次向公众发行6000亿美元SPR将是一个复杂而又不容易的事件。据美国联邦预算委员会官网,美国财政部于2022年5月12日向联邦政府发行流动性3200亿美元SPR,其期限主要是2022年7月至2022年12月。
美国财政部希望将国际货币基金组织、世界银行和世界银行等机构提前15个月启动SPR释放,这将是全球金融危机以来美国财政部首次向全球机构和各国提交SPR释放SPR。在已经有了2万亿美元SPR的通知之后,国际货币基金组织已经在准备了。
市场担心,美联储超预期的缩表会对短期国债市场形成一定冲击,美国国债收益率飙升可能导致国债供应压力持续攀升,进而施压股市。但我们可以看到,相比于美国国债,我国国债抗跌性较强。本周三,财政部宣布自2022年5月20日起对五年期国债发行一次性降低30bp,同时已经有2年期、3年期、5年期国债收益率差开始扩大。到2022年4月,有4个期限、1年期和3年期国债收益率差再次扩大。
投资者担心,这种不确定性可能会在未来进一步推高企业债券的收益率,导致美国国债利率上升。在美国财政部部长姆努钦看来,他的新策略,是继续向市场投放额外的资金,以及提高信用评级和对股市的积极干预,这对股市以及商品市场都将产生影响。
5年期国债收益率为2.32%,较上周的2.39%下降了0.8个百分点。
由于债券多头的减仓对避险资产形成压力,债券价格今年迄今下跌了超过20%。当时股票市场为通胀交易更为活跃,股票是债券之王。股市在过去30年里一直蓬勃发展,而债券市场却在调整。
