美联储宣布加息周期已经结束,市场迎来变数。
首先,美联储本次会议实施加息的主要原因是投资者认为美国经济能够稳健复苏,但是面对去年疲软的美国经济,以及高通胀的环境,美联储有必要提早加息,因为利率水平已经非常低,并且正在放缓。
其次,美联储的资产负债表扩张计划,加息,成为美联储未来实施资产负债表扩张计划的第一道防线,它可以通过各种措施实现加息,以实现美联储年内的渐进式加息。
最后,美国经济数据公布,美国经济依然稳健,但是近期美联储人员不断增加的反对票认为美国经济能够稳健复苏,但是部分委员表示,美联储正在积极沟通加息的原因,希望维持政策不变,在年内某个节点加息。
美联储的加息进程几乎结束,市场迎来变数
首先,在2018年,美联储加息步伐已经提速,并且会议纪要显示加息,加息次数已经超过两次,美联储的资产负债表扩张计划也已经到顶,美联储会在今年剩余时间里坚持上一次加息,但是已经加息的数量低于第一次,每一次加息次数只有三次,虽然加息幅度非常低,但是对于金融市场的影响并不低,加息非常短暂,长期来看,还能推动美联储年内继续加息,甚至更快达到美联储更加鹰派的联邦基金利率。
其次,美联储为期一年的货币政策会议纪要显示,美国经济活动将继续扩张,而就业市场继续强劲,而工资通胀上升,通胀压力回落,持续的加息已经对经济产生了损害,美联储2019年必须加息三次,在2019年下半年,美联储还必须加息三次,到2020年,联邦基金利率已经升至3.5%,加息三次的几率为50%,这也就是为什么美联储年底加息四次的原因,目前2019年加息次数已经达到三次,而且很多人认为这三次加息的概率只有15%,这就是为什么会在2019年下半年加息三次的原因。
最后,因为随着美国经济的复苏,美国的核心通胀持续上升,在美联储的会议纪要中,美联储人员还强调了当前的通胀压力在加速上升,尽管通胀水平没有变化,但是2019年通胀水平将受到进一步压力。同时,美国的利率还在历史低位,因为美联储目前的基准利率只有1.75%,远远低于目前的通胀水平,即使美联储在今年加息四次,而且对未来通胀预期也将持平于2%,因此美联储的政策仍然会收紧,但是在今年余下的时间里,美国核心通胀仍然非常高。
