焦炭期货:外盘市场提供机会吗?一方面,目前澳煤情况不容乐观,其近期表现较强,但在当前出口和印尼煤制烯烃的高利润情况下,或将限制国外供应的扩张,另一方面,国内现货市场同样缺乏真实的需求,因此外盘价格弹性将受到制约。
焦炭供给方面,目前焦企利润保持在400元/吨左右,钢厂吨钢利润在200元/吨左右,今年以来吨钢利润不断下滑,主要是因为钢材成本的抬升,且钢材供给的同时也呈现宽松格局,也使得国内焦企开工率出现明显下滑。尽管钢厂亏损相对严重,但并未影响焦炭需求的增长。需求方面,当前的需求确实保持强劲,但仍需进一步观察。钢厂吨钢利润虽然走低,但亏损幅度仍旧较高,即使钢厂盈利并未恶化,但在此基础上,钢厂对焦炭的需求仍存强劲。
尽管整体需求持续乐观,但由于近期钢厂生产的利润相对可观,在钢厂利润依然可观的情况下,焦炭仍有一定的需求支撑,这就会使得焦炭价格仍将受抑制。此外,考虑到春节前,唐山限产任务较为紧迫,焦企对于煤焦的需求下降,所以即使产量没有明显下降,在煤炭整体需求仍然旺盛的情况下,焦炭依然有较好的上涨空间。
进口方面,近期澳煤通关时间依旧较晚,如果未来进口政策放松,且今年进口煤政策松动,我们预计进口煤将有所增加。
因此,虽然焦企近期已经没有太多利好消息,但也不必太过担心,国内外供应仍在不断恢复中,短期内也没有大的需求增量。
目前的库存处于相对低位,虽然焦企厂内库存下降较快,但部分地区甚至出现供不应求的现象。
从焦炭的行业资讯来看,12月3日左右,山西、河北等地焦企焖炉,已有100家焦企焖炉,已有70家焦企焖炉,至少占到国内焦炭总供应量的一半左右,当时焦企加工焦意愿比较强烈。
另外,进口煤方面,由于澳洲焦煤的扰动,市场预期进口煤会有所增长,这也就使得进口煤市场有一定的压力。
下游需求不佳,数据显示,我国钢厂的焦炭、焦煤库存均在下降。
其中,华东地区钢厂焦炭库存下降在10%左右,且接近春节之后的高位,加之市场对于钢厂的减产预期,焦企难以大幅减产。
目前,炼焦煤的成本价格下滑并不明显,焦企生产的利润也在相对较低的水平,继续压缩利润。而东北地区炼焦煤的现货价格在800元/吨左右,如果后期钢厂因为亏损而减产,那么,炼焦煤的价格就将承压。
