基差走强：做多还是做空？探讨最佳投资策略

基差走强:做多还是做空?探讨最佳投资策略基差走强的原因?

基差走强

做空基差:基差走强是因为基差走强,带来买入期权的收益。基差走强的原因,不外乎以下几点:其一,虽然在波动下基差明显走强,但是后期交割成本的大幅走强,基差的走强更多的是基差走强带来的做多收益,也就是我们所说的做多基差走强,此时基差也相对利好;其二,基差表现为贴水结构,也就是说,如果基差较弱,我们持有的期权卖出价格可以更低,我们则可以进行更多的基差策略组合,最终实现相对更好的收益。基差走强的原因,是因为近月基差较低,这就意味着近月基差较低,远月贴水也较高。

无论是做空基差的情况还是买入,都是需要考虑到上下价差的变化。如果做多期权,在一定程度上,无论是卖出还是买入都需要考虑到上下价差的变动,当这个变化超过区间时,则可以进行波动率风险管理,当波动率达到区间时,就要进行操作,比如卖出平值期权的同时买入平值期权,进行卖出波动率风险管理。如果做空波动率,波动率越高,策略的效果就越好,例如买入看跌期权和卖出看涨期权,同时买入平值期权的同时卖出平值期权,这都是更加容易取得相对比较高的收益。

在期权端,卖出认沽期权相对来讲风险更小一些,对于卖出认沽期权合约来说,更容易实现相对收益,但是卖出认沽期权合约要承担较大的波动率风险,因此,选择卖出认沽期权相对是更为合适的策略。

通过期权交易策略进行综合分析,我们发现,在构建期权组合时,首先要对品种进行基本面分析,然后根据不同策略之间的收益进行适当的选择,因为基本面分析不需要太细致,还需要依据不同策略的特点进行综合分析。

实际上,如何建立期权组合构建期权组合策略还很容易,首先建立一个看涨期权策略,然后在投资策略行权时,就要设计到合理的行权价,并且,以便于投资的目的达到了,使得期权组合在管理投资风险时获得收益。在具体的运作中,对于投资组合策略,我们需要做一下细化的分类:

第一,通过看涨期权,期权投资者可以构造收益更加对称的投资策略,期权的损益要大于标的资产的损益。

第二,通过看跌期权,期权投资者可以构造收益更加对称的投资策略,期权的损益要大于标的资产的损益。