了解场外期权二级交易商的定义和职能,请参见下图中的场外期权的功能。
期权二级交易商作用
(一)完善期权合约的保证金管理体系
期权二级交易商的交易规则更加灵活,其保证金的计算也更加科学,更为市场化和标准化,保证金比例从交易所的10%提高到20%。为了保障期权的权益,交易所首先对投资者进行了严格的管理和完善。投资者如果没有足够的风险承受能力,在买入看跌期权时,只有做空。期权二级交易商通常需要与投资者签订一份期权合约,这样才能获得对应的权利。但是,期权二级交易商一般不允许做空,这是因为期权与期货的成本差别非常大。
(二)提供无风险套利机会
期货合约期权的标的物是某种商品(例如黄金、原油、农产品)。但期权的标的物包括现货,其到期日和交割日对标的物没有任何影响。因此,投资者可以通过期权合约的标的物的价格对标的物的成本进行变化,获得盈利。如果标的物价格的变化,投资者可以选择不考虑期货价格变动的风险。
(三)提供涨跌停板套利机会
期权的标的物是某种商品(例如黄金、原油、农产品),如果标的物的价格变化,投资者可以选择不考虑期货价格变动的风险,但如果标的物价格的变动,投资者可以选择不考虑期货价格变动的风险,但如果标的物价格变动的幅度小于标的物的变动幅度,投资者就会面临亏亏赚赚的波动风险。
期货合约采用保证金交易
期货合约的特点是:保证金交易,期货合约中就包括了交易保证金。期货交易中,交易所、期货公司也都要收取一定比例的保证金。
(四)保证金的比例和固定比例
不同期货品种的保证金比例都不一样,目前国内商品期货的主力合约是2109,主力合约的交易保证金比例是11%。投资者交易2109合约所需的资金,是固定的,投资者交易2109合约所需的保证金,是11%。
(五)期货合约之间的差价
不同期货品种的差价存在着不同的差价。投资者在做期货合约时,可能会面临两个问题,一是买入开仓,只有价格上升才能赚钱,在做期货合约时,你可能会面临持仓成本和保证金占用的双重问题。
期货合约之间的差价,就表示投资者在做期货合约的时候,因为看对行情波动赚取了点差,但是等到价格下行的时候,你做空的时候却赚了点差。
