中美利差倒挂扩大,投资者风险偏好降温
近期,美国经济陷入衰退期,股市遭遇了抛售。这使得市场的风险偏好降低,尤其是美股出现大幅下跌,使得市场风险偏好下降,推升了股市,进一步压制了中美利差。
美国股市自去年10月下旬以来,就一直处于持续的调整状态。美股的估值已经连续10个月回落,距离前期低点跌幅超过70%,中美利差倒挂就已经持续了将近1个月,距离2015年10月的低点的850~900%之间,还差不少。
当前,美国经济依旧处于增长期,然而市场对于美联储升息预期的不断强化,投资者对于美联储加息预期不断升温,对美联储加息的预期不断升温。
外资担忧加剧
自去年12月以来,外资一直担忧A股的下跌,对A股市场形成拖累,甚至部分外资将其纳入其投资范围。
数据显示,自去年12月以来,外资持续流出,同时A股市场也出现了明显的资金流出现象。据统计,去年12月至今年1月,北上资金连续11个月净流出,创2017年以来最大净流出。
这背后,是外资对A股投资担忧加剧。外资对A股投资仍有相当大的疑问,尤其是对A股未来的走势存在疑问。
今年以来,随着国内政策监管预期的不断加强,市场担忧情绪大增,A股开始出现回调,投资者对A股有了更大的担忧,恐慌情绪升温,尤其是欧美股市普遍大跌,投资者担忧A股的风险偏好降低。
外资的信心不足,也就导致A股市场存在估值洼地,再加上外资在股市中的话语权较弱,因此很多外资长期为主的投资者,更多选择投资A股市场。
从市场估值水平来看,目前A股市场的估值水平处于历史的较低水平,投资者的风险偏好偏低。与此同时,外资对A股市场的持续关注也是投资者情绪恶化的重要原因之一。
以3月份为例,外资在今年的一系列动作都是超预期动作。比如在净买入方面,1月3日以来,近两个交易日,北上资金净买入达到275.41亿元,远高于同期平均水平,外资对A股的态度出现了明显转变。
