港股午评:恒指跌超1%,受全球市场担忧拖累。
操作策略:昨夜美股大跌,道指跌超800点,科技股卷土重来,市场在疫情压力和美元超发的双重因素下,放缓了防御性板块的表现。若反弹持续时间较短,预计将是市场回调阶段。在美联储缩表态度明确的同时,宏观政策逆周期调节将再次发力,当前,美股处于经济修复窗口,同时市场不断关注美国通胀高点及美联储货币政策的前瞻指引,我们认为,货币政策的边际紧缩不会像年初那波收缩那么猛烈。短线或仍将以震荡上行为主,今日的收评提示重点关注此板块与国家政策方向,但不建议去追。
尽管海外市场环境已出现边际转暖迹象,但资金对于海外权益资产的追逐仍较谨慎,恒生指数年初至今已下跌31.41%。恒生国企指数的跌幅相对较小,而香港市场的估值总体偏低。总体而言,短期权益资产的配置价值逐渐凸显,但短期的波动将较为剧烈。
今日市场走势强劲,上证综指、恒生国企指数分别上涨3.73%、3.14%。陆股通资金昨日净流入7.02亿元,为连续第14日净买入,累计净流入564亿元,行业板块表现强势。
市场人士指出,在市场调整之后,国内市场已具备超配良率的价值股。一方面,由于当前海外资产风险溢价处于历史较高水平,另一方面,在流动性充裕的环境下,外资加速布局具有配置价值的板块。
根据海通证券研报,上证综指自2021年11月中旬开始已经上涨11%,中期成长性已经见顶,未来一旦海外流动性转暖,会有一批优质公司率先迎来其成长周期拐点,而次行风险依然可控。从海外市场的阶段维度来看,在市场风险情绪持续回升的背景下,风险偏好有望进一步提升,下半年市场继续走强的概率较大。
具体而言,随着市场对政策逐步宽松的预期增强,近期稳增长政策密集出台,财政政策有望加大力度,持续释放宽松信号,市场的短期风险偏好有所回升。另外,本轮市场的调整主要是情绪面影响,虽然市场下跌之后,投资者情绪有所回升,但持续性存疑,因为当前市场整体估值水平相对不高,而随着经济下行压力减轻以及新冠疫情扰动的持续,市场的配置性价比逐渐下降。投资者在前期调整的基础上,适当提高仓位,但对于后市前景,我们仍持谨慎乐观的态度。
