沪胶价格长期创新高,市场展望及投资机会分析
1、供给端:宏观经济增速加快,供需形势依然严峻。
2、需求端:下游需求回落,汽车、空调等汽车消费淡季依旧,原料供应偏紧支撑胶价不断走高。
3、库存端:全球天胶消费仍在缓慢增长,基本面压力依然存在。
4、宏观环境:2019年全球新冠肺炎疫情确诊人数呈下行趋势,全球贸易形势依然不明朗,国际市场供应压力上升,加上泰国、马来西亚等橡胶主产国持续受到疫情冲击,供过于求的局面继续延续。
5、下游需求端:截至6月,汽车产销量继续呈下滑趋势,汽车销量累计同比增长10.2%。乘联会数据显示,6月新能源汽车销量13.7万辆,同比增长105.6%,增速环比下滑1.2个百分点,销量同比增长12.2%,增速环比下降1.3个百分点。
6、宏观环境:国内外市场经济体经济普遍复苏,拉动我国对大宗商品需求增长。政策方面,发改委7月22日发布《关于振作工业经济运行促进工业经济平稳增长的通知》,提出宏观政策力度要比今年更大,适当超前开展基础设施投资,稳经济、稳物价。央行要求地方、金融、商务等各部门要高度重视化解重大金融风险,持续增加金融支持实体经济的长期稳定资金来源,不搞“大水漫灌”,推动货币信贷和社会融资规模合理增长。
7、原料端:近日,中石化公布2020年半年度PX装置负荷负荷的历史最高值,国内PX新增产能为980万吨/年,目前国内PX装置负荷在8成左右。其中,伊朗SabalanPX装置计划于7月检修15天,当前负荷在70%左右。美伊核问题达成一致,美伊谈判无果,原油大跌,PTA价格承压下行。乙二醇:当前乙二醇现货基差、绝对价格分别为5130、5150元/吨,处于近年来高位,煤制乙二醇现金流受到严重压缩,据统计乙二醇现金流在-100元/吨左右,当前乙二醇现金流有300~400元/吨的亏损,但现金流支撑力度较强,近期伴随着原油下挫,乙二醇价格逐步走弱,煤制乙二醇现金流已降至-100元/吨,处于近年来低位,预计近期煤制乙二醇现金流将稳定在-50元/吨,后期乙二醇供给将逐步增加。
聚烯烃:昨日聚烯烃期货震荡下行。LL国产PE主流报价在9300-9850元/吨,个别地区货源偏紧。终端对高价货源抵触情绪较强,贸易商稳价操作。
