揭秘基金大盘走向:探究行业动向与投资策略
1、近年来,A股市场经历了多次系统性下跌。如2007年股灾后,近7年来A股市场陷入长达3年的大调整,并曾在2016年陷入股市大幅下挫的困境,到了2018年,A股市场更加注重结构性、周期性的特征。投资风格转变的过程中,优质基金资产配置能力进一步增强,行业质量提升和成长性的底蕴更加成熟。
2、中国经济的底部反转,A股市场迎来近20年的大行情。今年10月以来,中国经济数据有所回暖,显示稳增长压力有所下降,居民消费也在近期进一步走强。2016年上半年GDP增速比上年末高0.9个百分点,这是GDP增速延续上年回升势头,预示着三季度GDP增速的回升态势。不过,随着经济进入下行周期,下行压力明显增强。
3、资金面保持平稳,利率债供给逐渐增加。目前监管层已经先后下发了3个通知,即进一步压降短期融资成本,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,这也使得利率债供给成为重要的支撑力量。
4、国内政策的利好出尽,稳定市场情绪成为A股市场的重要共识。从以往经验看,每年年初经济进入全年低点,2018年春季以来,国内政策底已经成为A股市场重要的救火剂。
5、中美贸易摩擦带来的外部扰动,是中美经济走势的重要表现。目前,中美贸易摩擦加剧,一度引发市场对于中美经济形势的忧虑,这直接推动了A股市场的一波大涨。
6、风险偏好下降,直接影响到A股市场的风险偏好。这一点是中国经济面临的最大风险。目前我国宏观经济面临的外部风险在逐渐累积,未来需要关注外部因素对我国的影响。
这里应该注意的是,近期很多利空政策出台的力度明显弱于我们的预期,也就是说中美贸易摩擦力度弱于预期,也是造成市场恐慌性下跌的主要原因。
全球经济放缓,全球央行的宽松周期
2、疫情对经济的影响
我国疫情发展的缓和,目前在基本实现经济全面恢复之中,特别是在1月份之后,几乎每个人的生活都离不开生活,日常消费都在增加,这为经济的恢复提供了保障,我们也希望有更多的人能够接受这个过程,而且我们也希望各国能够像我国一样,以期结束疫情期间的经济停摆。
我们也担心下一个困难期,同时我们也应该关注下,下个困难期过后会给经济带来什么影响。
