国债的定义与作用:了解国债的含义和主要功能,在合适的时机和场所,购买国债是为了获得更多的经济利益。一般来说,大部份政府所发行的国债都是安全的。在投资安全和利率上,基本可以满足安全性需求。本次国债利率调整的主要目的是反映未来经济不确定性的因素。
1.让利率风险分散。国债市场的发展是合理的。能够反映政府目前经济状况的国债利率是正常的。这种情况下,国债收益率一般会随着市场利率的变动而变动。利率调整与此关系密切。
2.稳定市场。国债利率是国债收益率的一个重要组成部分,市场上存在着许多发达国家债券市场的投资和融资活动。经济下行的时候,国债收益率下降,但是不一定会发生动荡,但是长期也是如此。此次国债利率调整的影响因素为一个国债收益率曲线的变动,而在通货膨胀情况下,国债收益率也会随之变化。当经济处于上行趋势,收益率也会随之上升,相反地,经济进入下行趋势时,收益率也会随之下跌。
3.降低发行成本。由于我国国债主要是向商业银行支付,利息低廉,国家政府信誉良好,银行信誉良好,市场活跃,竞争激烈。政府对银行进行评级,除提高利率以外,还可以降低债券发行成本。市场在调整的时候,投资者需要更多的借款,而且借款的成本也会随着市场利率的变化而变动。一旦债券发行利率下调,那么投资者将会对债券进行重新配置,以提高企业融资成本。
4.以发行信用债券。通常情况下,如果信用债券的发行主体不发生信用风险,债券的市场价格就会有所上升,从而也能够降低债券的发行成本,抑制债券的发行规模。如果信用债券发行者发生信用风险,那么就会影响到政府债券发行规模,从而降低市场对于国债的需求,进而降低对债券发行的规模,影响市场的利率水平。同时,债券的发行主体则是银行,商业银行发行的债券和债券的行为对利率波动产生了间接的影响,一般来说,利率变动是价格变化的一部分。
4.对货币政策的影响。以流动性为中心的货币政策可以有效控制通货膨胀,抑制债券发行规模,因此货币政策变化对债券市场有很大的影响。但是,由于信用债券的市场价格与其他债券价格相比,较低,央行对利率的影响将小于货币市场利率,特别是一些利率较低的政府债券,其收益率下降也会使得利息的降低,使得货币市场利率在短期和中期内趋于上升,但是影响却不是太大。
总结:货币政策对债券市场的影响主要有三个方面:
第一,其作用是促进经济繁荣和扩张。
