山东黄金未来三年估值:挑战与机遇并存
1)黄金品牌继续在中国投资,重点推荐头部头部公司,并持续关注公司中长期走势,并保持优质投资标的;
2)黄金中长期有望再创新高,重点推荐新龙头,包括国内储能、氢能、电子电气、车载设备等板块;
3)消费升级推动消费升级,预计板块仍将保持较高的年复合增长率,主要逻辑为黄金有望继续得到投资者的青睐。
黄金主题基金为何坚守主线?黄金配置属性进一步提高
机构投资者对黄金还是一向非常看好的,尽管黄金一直没有很好的表现,但它的投资价值已经被机构已经大举推荐。不过,从长期来看,黄金价格上涨不会持续太久。就看全球各大央行,货币政策转向,黄金避险功能继续凸显。
中信证券研报指出,全球央行降息潮下,全球经济风险和经济下行压力并存,这种组合下,全球各国央行不断通过购金手段释放流动性,降低本国的风险和不确定性。为应对下半年经济下行压力,各国央行加大购金操作力度,各国央行在降息潮的浪潮中逐渐转变策略,“金本位”“降息潮”也逐渐转为“金本位”。
我们建议,投资者可着重关注黄金中长期的投资机会,重点关注全球央行对黄金资产配置和黄金股的态度,同时还可以关注黄金公司的经营管理情况,有望在金价大涨后获得更加高的收益。
如今,全球各国央行都已进入新一轮宽松周期,货币政策不宽松,黄金价格短期内很难走出高位。但一旦出现宽松周期,经济下行压力将加速向黄金倾斜。
中信证券预计,四季度或将迎来黄金传统的消费旺季,全球央行资产配置将会出现调整。
作为主要消费品,黄金需求回升、金价回落等等因素将推动黄金消费需求和投资需求向好。黄金供需格局在2020年仍然是紧平衡的,但在其最近些年中,也出现了不平衡的状态,要通过货币政策和经济时政政策进行协调,这亦是之前的黄金市场下跌时期有明确信号意义的。
从投资者数量来看,在10~2021年间,黄金投资需求持续在增长,如今的黄金投资需求为75吨,其中,首饰消费需求3万吨。
从黄金ETF的持仓量来看,截至10月底,黄金ETF持仓量已经从9月的134吨上升至135吨。
由于疫情和经济下行,投资者的投资需求大幅下滑,黄金ETF持仓量也从9月的69吨下降至324吨。
