人民币美元双双贬值:全球货币竞贬战再起?
近期,人民币汇率持续贬值,10月6日,人民币汇率跌破6.31关口,创2018年5月以来新低。但是,由于各国的汇率制度和政治局势很复杂,人民币资产具有保值增值和抗风险能力。未来,货币政策对我国货币政策影响的进一步提高将需要更加多的衍生品工具来应对。
人民币汇率加速贬值的背后,离不开全球主要经济体持续推进人民币汇率形成机制改革的结果。其中,美国通胀保值债券(TIPS)持续贬值,一些发达国家货币也开始贬值,中国更加倾向于采取降准、降息等手段,美元汇率贬值,也为货币政策创造了条件。在外汇市场上,人民币汇率波动的效果还算良好。截止至如今,中国外贸增长已经达到3.2%左右,2021年前三季度人民币汇率累计贬值达到7.06%。全球综合经济指标普遍转强,“偏鸽”信号已经出现。
在2021年美联储加息周期中,10月加息的预期由25%升至58%,2022年加息预期则由36%升至39%,美联储3月会议加息预期由此前的-3%升至6%。中国降息窗口将于12月开启,明年3月结束。人民币汇率方面,在全球经济持续疲软、地缘政治风险高企的情况下,仍有较大概率保持平稳。
中国央行近期陆续公布了今年以来的货币政策执行报告,其中对今年货币政策的定调是“稳健中性”,这表明货币政策也正在趋向宽松,进一步支持实体经济发展。对于近期美联储加息,北京时间12月29日凌晨,美联储公布了最新的利率决议,会议声明显示,由于通胀持续低迷,美联储仍未收紧货币政策。
对于美元的后续走势,也有机构观点认为,美元的下跌主要是短期情绪压制。短期美联储加息预期强烈,引发美元下跌,美元指数也有可能随之上涨,美元指数的反弹将会受阻,人民币汇率则将呈现区间震荡走势,短线多空的争夺将加剧。
对于中美经济走势,北京时间11月29日凌晨公布的美联储3月议息会议纪要,指出“美国经济已出现实质性改善,美联储不再需要加快加息步伐。尽管近期多个风险事物上存在干扰,但仍会有好的进展,美联储将继续按照预期的步伐,以渐进的方式退出当前的低通胀目标。”这表明虽然通胀数据走强,但是随着经济复苏,美联储加息进程缓慢。因此,虽然9月加息预期降低,但是美联储会继续推进货币正常化进程,这也影响到美元指数的走势。
