三氧化二铁:安全隐患不容忽视?从产业链布局看,三氧化二铁产业链投资潜力巨大,但如今工业领域仍存在一定产能过剩、冶炼加工费高企以及设备检修频频等相关问题,进一步制约了三氧化二铁产业链的投资前景。
根据能耗双控政策以及能耗双控政策影响,预计全年的工业生产本质上仍将呈现负增长,2021年三氧化二铁产业链平均单位耗煤量下降至不到2万吨,相较于2019年和2020年的平均耗煤量下降约5%和28%。在政策影响下,三氧化二铁供给将明显放缓,其下半年供给将明显下降。
1)从三氧化二铁供给结构来看,三氧化二铁和工业生产活动的稳定性较差。在这种场合下,三氧化二铁供应增加会对四季度的钢材市场形成较大压力。
2)从制造业需求角度,房产行业,由于2021年一季度中国棚改、一季度投资减少,影响工业生产,其对需求的影响主要体现在制造业和出口。三氧化二铁供给,三氧化二铁上游、中游为钢铁需求,下游为房产行业。制造业方面,考虑到房产市场受国家政策限制,未来的出口对于钢材需求的带动作用也将明显减弱。出口方面,一是因国际上多数国家采取限购政策,且出口将受到新冠肺炎疫情扰动,直接对钢材消费形成较大影响。二是芯片产业受到新冠肺炎疫情的冲击,整体被削弱,需求萎缩,其对黑色金属需求有较大拖累。
从进出口角度,三氧化二铁的上游、下游,是汽车等的刚性需求,因此对三氧化二铁的需求和进口的影响也许会更大一些。此外,汽车行业由于原材料价格上涨的不可预测性,下游需求受到较大影响。而钢材价格的季节性上涨可能性不大,全年均价仍会维持在较高位置。综合来看,四季度整体钢材市场可能呈现供需两弱的格局,供应相对偏紧,需求强于需求,四季度整体表现相对强势,走势以震荡偏强为主。
3)从利润角度,也可看到,黑色系的期现价格差异并不大,钢材的生产利润空间较小,且相对螺纹钢价格来说,焦炭的成本高企,对应利润也会有所下滑,所以开工率和产量弹性也不大,而对铁矿石来说,近期的价格表现比较强势,供给偏紧,推动了铁矿石价格的上涨。但由于地产、基建等领域对钢材的需求仍然偏弱,后续将表现为黑色系盘整震荡。
三、钢材价格上涨的主要驱动力在于什么?
从成本端来看,全球钢铁行业成本均处于高位。
