长江有色27日铜价大跌引发市场担忧,铜价大跌触发止损盘。昨日公布的国内CPI和PPI数据向好对有色金属行情有所提振,但基本面偏弱令其有所承压。
铜价与有色产业链的联系紧密。铜作为金属属性最强的品种,铜矿偏紧的基本面是决定其价格走势的主要因素,虽然全球经济继续复苏,通胀预期回升,但是全球供应不稳定,随着国外铜矿开采、停产检修的进行,供应减少,叠加中国铜消费逐渐企稳,加之美元回升,大宗商品持续走强,支撑铜价。但是,目前市场的核心焦点是,铜市场基本面的疲弱可能促使一些交易员放弃短期的偏好。
当前,现货市场的表现较为低迷,下游消费端没有更好的期待,这使得持货商无奈只能出售手中的铜现货。而盘面的表现则主要受需求较弱的制约。
从目前的走势上看,现货市场的承压并未发生根本性的变化,主要是由于去年铜现货升水不断走高,且升水不断走高。对于后市铜价,下游需求的减弱也导致了现货市场的压力。
现货方面,7月27日伦铜现货贴水72美元,这是市场对铜价的强劲预期,这意味着在铜价走低之际,下游没有新的买盘。短期来看,随着铜现货市场供应增加,下游需求有所减弱,下游采购意向较差,预计铜价将继续向下运行。
从基本面上看,现货市场并没有发生根本性的变化,所以铜现货升水也不会有明显的变化。
上海有色网(SMM)调研显示,目前高企的铜杆企业开工率仍维持在55%左右,而且厂家还没有全部复工,预计下周部分企业会出台停产或减产的计划。
去年下半年,铜下游终端需求不好,铜杆行业尤其是空调的开工率一直维持在75%左右,今年由于铝价格低迷,铜杆企业大面积亏损,持续至今。国内一些主要的铜杆企业已经陆续开始减产或退出市场,但大多被前期利润较高的大厂所抛弃,减产不多。
与此同时,国际上大型铜矿在今年二季度开始已经减产约50%。2018年下半年之后,中国铜精矿产量将会呈现下滑趋势。
上期所铜库存创下2015年以来的新高,一方面是因为上期所铜库存持续上涨,另一方面是因为上期所铜库存从5月初的60万吨攀升到了今年8月的45万吨,这意味着铜市场供给压力较重。
从终端需求来看,9月铜杆企业开工率为90.44%,比去年同期下滑了6.73个百分点,环比上升了0.92个百分点,比去年同期增加了1.67个百分点。
