美联储官员表示,目前不急于降息,保持观望态度,支持进一步降息。他们表示,美国通胀率在近几个月以来一直低于美联储2%的通胀目标,尽管工资增长不及预期。
一些分析师表示,特朗普的施压增加了消费者支出的难度,加大了他们对美联储的降息预期,并降低美元的价格。美国公债收益率下降,美国股市回落,美债价格上涨,表明投资者预期美联储将继续降息。
道明证券(TDSecurities)策略师指出,由于美联储似乎会继续降息,不着急降息,投资者因此抛售美债以期获得现金。如果美联储真的开始采取降息措施,他们认为美元已经大幅贬值,那美元的价格下跌是没有理由的。由于,美联储的政策倾向于将利率维持在当前水平,美债的价格下跌与美元波动之间并没有多少关联。
鲍威尔在国会证词中表示,美国经济温和扩张,预计明年经济将增长2%,高于美联储9月时预计的年通胀率3.2%的长期预期。
他表示:“如果我们的经济活动保持在当前的水平,那说明我们正在成功地实现通胀目标,也表明我们正进入非常宽松的货币政策环境。因此,降息并不是总是有害的。降息不会像我们目前所看到的那样产生影响。”
美联储主席鲍威尔补充称,在联邦公开市场委员会(FOMC)按照几个重要的成员要求,在2020年开始减少债券购买后,可能会看到持续的通胀压力。美联储需要在新的周期中保持购买力,以支持通胀升至目标。如果经济增长放缓,将面临实际利率持续低于美联储2%的可能性,这可能会使美联储被迫提供更高的利率。
该行还补充称,美联储在2019年结束QE之后,可能会逐步采取行动,其中包括继续保持低利率以刺激经济增长,以及购债。美国银行分析师对通胀的看法是,如果利率在2020年不再下降,他们将把购买国债返还给投资者。
经济学家表示,鲍威尔在美联储宣布降低购债利率后,他将试图推动美联储更快地提高利率。
美国经济增长放缓
尽管美联储暗示,美联储可能需要在明年9月前将利率降至接近于零的水平,以便更好地实现其货币政策目标,但是随着持续的贸易紧张局势威胁到经济增长和企业利润增长,人们越来越怀疑美联储的行动是否奏效。
经济学家认为,美联储“实质性”降息是比较可行的。不过这种做法,可能会导致美联储的利率更低,因为低利率导致投资者风险资产更高。
