美十年期债券收益率走势分析:历史数据及未来趋势展望
上图为美国十年期国债收益率曲线走势图,从近4年的时间,美国国债收益率曲线走平,而布雷纳德的收益率曲线,走平,是最为平坦的曲线,因此该曲线的走势图如下图所示。
下图为美国国债收益率曲线走势图,布雷纳德的收益率曲线走平,同时布雷纳德的收益率曲线走平,所以下图为美国国债收益率曲线走势图。
债券收益率曲线走平,是指当前的期限短、风险大以及收益率曲线走平。这表明市场对未来经济的看法处于下降通道。这是因为投资者认为市场可能会出现修正,这样的乐观情绪可能会进一步推动收益率曲线走平。不过,投资者对经济的看法趋于谨慎,导致债券收益率曲线走平。
历史数据
布雷纳德的收益率曲线走势图,布雷纳德的收益率曲线变化过去6个月的时间,由于经济复苏,债券收益率曲线出现了回升,但是从长远来看,债券收益率曲线似乎仍然脆弱。
第一,9月份以来,投资者对美国经济增长的乐观预期似乎正在减弱。但是,Pimco高级经济学家JeffreyGundlach对未来12个月的经济增长前景和通胀率的预测,却存在着分歧。
这不是布雷纳德的观点,但是他们发出信号:经济复苏的根基似乎是稳固的。在她看来,从第二季度开始,美国经济将逐渐走出疫情带来的衰退。而随着美国经济从疫情中复苏,衰退的可能性下降,这对经济增长前景也会有积极影响。
第二,美国国债收益率曲线变化很大程度上是由两方面因素导致的,首先是美国经济的增长前景。从历史上来看,这两种经济前景的走势往往会伴随着一些情况,尤其是在疫情暴发前。但是,两者几乎不会发生逆转,因为这种情况在全球各国股市和债市中表现的尤为突出。
第三,随着美联储的快速加息,美债实际收益率急剧上涨。这可能意味着美元的吸引力下降,从而给以黄金、白银等避险资产带来一些压力。
从美国国债的情况来看,本月迄今,10年期美债实际收益率已经上涨了25个基点。自7月份以来,美债实际收益率已经上涨了36个基点,但是市场并没有真正走强。
美国国债的基准收益率在10月份出现了急涨,这跟去年底的疫情加剧有很大的关系。在经济复苏过程中,目前10年期国债的收益率水平一直处于偏低位置,这给了投资者非常大的信心。
