美债收益率再次上扬,投资者担忧债券市场波动增加,而美股持续大幅下挫,为风险资产提供避险工具。截至周三美股收盘,美国标普500指数下跌0.4%,而10年期美债收益率上涨0.2%。对于加息50个基点的预期升温,提振了风险资产价格。
BMO策略师MargaretYang指出,在华尔街见顶之前,投资者还一直在权衡美国财政刺激计划、疫情爆发期间美联储和市场动荡的影响,投资者在风险偏好下降时寻求安全性,在避险资产上涨时,避险资产和防御性资产成为最好的选择。
本文以美债为例,以史为鉴,以史为鉴,自2008年以来,美国经济一直处于稳步增长的轨道中。如今随着美债收益率反弹,收益率曲线一度出现倒挂,目前市场似乎对于美联储加息周期有了一定的共识,预计在美联储的货币政策实施之前,收益率曲线再度倒挂的概率将增加,这将对全球风险资产价格产生直接影响。
而全球债券收益率在2018年以来迅速上涨,除了地缘政治紧张、通胀担忧和消费者信心疲软之外,全球利率飙升也是造成收益率曲线倒挂的主要原因。
美债收益率的飙升在很大程度上是由投资者持续避险所推动的,因为美债实际收益率(即黄金价格)走高,同时美联储不像其他经济体那样积极加息,但它改变了加息的步伐。
美联储2019年的加息节奏是加息50个基点,而不是加息50个基点。2019年6月以来,美联储已经加息75个基点,这是美联储加息周期的第11次加息。与此同时,2019年5月,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在华盛顿出席国会听证会,预计他将会出席听证会,对经济形势的评估将非常严谨。
然而,由于各国央行的减息步伐加快,同时市场对于未来一年通胀的预期持续上扬,这可能会导致投资者对美联储升息步伐感到担忧。
自从美联储宣布结束购债以来,美联储的联邦基金利率一直在下降。
然而,对于美联储将在未来3至4个月内逐步加息,似乎又会形成一致性看法。
本周,美联储已经举行了七次会议,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示,如果通胀继续高企,那么应该在适当的时机开始收缩资产负债表。
这意味着,美联储会持续向市场释放收紧货币政策信号,为黄金走势带来支撑。但美联储官员们告诉我,若需要,他们可能会这样做。
