离岸市场波动:美元兑人民离岸汇率走势解读:
2020年全球货币紧缩周期启动,美国经济在全球危机、疫情冲击下,名义利率下行,中美利差缩窄,波动较小。
2021年,2022年,全球经济在经历了全球经济放缓、全球通胀、疫情冲击、地缘冲突、货币政策等阶段性波动的震荡后,开始步入低利率甚至负利率时代,尤其是纳指和标普500回落幅度远超2%。其中,纳指和标普500回落幅度接近2%,在全球疫情冲击下,名义利率下行,风险资产再度回落,实际利率企稳回升。
近期国内疫情形势严峻,防控措施继续,而我国经济复苏和世界经济复苏仍存在较大不确定性,流动性宽松政策不断退出,全球各国央行持续释放流动性,经济复苏成为全球利空因素,投资者结构也明显收紧,2021年4月美国ISM制造业指数为53.8,创2020年3月以来新高,同时欧元区5月制造业PMI为53.5,虽然比4月下降0.6个百分点,但仍处于历史高位,经济复苏动能正在减弱,未来海外经济在疫情冲击下的下行压力将进一步加大。
2020年国际油价较上年同期大幅上涨,除了受益于OPEC+控制供应等因素外,疫情导致的需求收缩也是主要原因之一。当前,随着奥密克戎变异毒株在全球多个国家逐渐被世卫组织检测出新冠病毒后,新冠疫情扰动仍在持续,全球石油需求端的前景仍不明朗,市场仍在密切关注欧佩克+的增产政策。疫情已经导致需求端明显放缓,欧佩克+联盟减产约束下原油供应,当前疫情背景下的低油价是欧佩克国家采取的共识。
总结来看,全球疫情发展中短期内仍有较大不确定性,疫情防控将是2021年原油需求恢复面临的重要挑战。我们将全球原油需求预测目标下调415万桶/日至1240万桶/日。如果疫情得到有效控制,原油需求有望达到2019年以来的最高水平。
欧佩克会议强调“平衡油市的关键在于坚持减产”。一方面,欧佩克代表表示,产油国正密切关注奥密克戎变异毒株。根据其疫情构成机制,预计新冠疫情在今年秋季结束时将在全球首次超过之前的五年平均水平。另一方面,欧佩克+计划在2020年3月和4月减产970万桶/日。减产幅度超出预期。欧佩克+计划在5-7月将产量削减970万桶/日,而非之前承诺的1180万桶/日。
其次,欧佩克月度会议重申了平衡油市的方针,没有出现严重的意外事件。
