揭秘港股涨势:究竟是何种颜色?
尽管港股近段时间的回调走势偏弱,但如果能够从中掘金,下结论的话,个人认为港股有上涨空间。
2、终端需求恢复 推动消费品消费增长
利好政策有望成为引导消费品消费增长的动力。地产政策放宽、交房困难等原因,中国房地产需求端及居民消费端均表现不错,推动消费品需求的恢复。这也是推动下半年消费环比增长超预期的重要原因。
3、房地产政策加码 规范了 增长链加速发展
在供给端,近年来,国内货币政策进一步加大了对房地产行业的支持力度,对需求端利好的有关地产行业积极表现。国家统计局数据显示,3月房地产开发投资额为9556亿元,同比增长10.9%;1-3月房屋新开工面积为30271万平方米,同比增长7.1%。房地产开发企业土地购置面积、房屋竣工面积均持续增长,由于这种变化趋势,有望推动房地产需求的增长。
虽然房地产对相关产业的拉动和拉动作用一直较为滞后,但从年初至今,全国商品房销售面积累计增速已经出现明显回升。截至4月底,商品房销售额累计同比增速为12.8%,较上月加快1.5个百分点,是3月以来的次高增速,表明从疫情到终端需求的共振效应,已经逐渐体现出,预计随着疫情形势改善,后期房地产投资和房屋新开工面积的表现会明显回升。
4、基建投资保持稳定 基建投资有望带动基建投资需求
从历史经验看,基建投资增速回升往往是基建投资的主要驱动力,我们可以将基建投资增长与基建投资增速的关系简单归结为以下两点。
第一,基建投资作为国家经济的基本支撑。2021年,在国内经济下行压力较大的情况下,基建投资表现明显优于房地产投资,2022年1-3月累计基建投资增速达102.6%,与2020年同期基本持平。不过,基建投资仍存在较大的韧性,2019年起,为了应对“一城一策”的宏观政策环境,基建投资增速逐年下行,全年累计增速仅在10%左右。2021年下半年,随着地方政府专项债发行加速,基建投资增速逐渐回升,基建投资同比增速也开始逐步回升。
第二,基建投资资金来源多元化,主要以非银金融等非银金融资产为主。从地方政府的贷款来看,截至2021年末,2021年全口径(含税)基建投资合计余额5428.2亿元,同比增长4.7%;2020年全年政府对非银金融机构的直接融资规模达到2397.4亿元,同比增长24.1%。
