探讨不同期权定价方法之间的差异及其影响。期权定价的本质是为了用定价功能进行风险管理。期权定价的核心是基于一个真实的投资组合的内在价值。这里,我们可以从两个角度去探讨期权定价。
构建期权定价的核心要素是期权定价。
一、从期权定价而言。
期权定价,指期权的内在价值。比如,内在价值是指在期权有效期内所取得的期权价格(期权标的物的市场价格)。期权的内在价值可以根据持有的期权(标的物)的市场价格、时间、价格及执行的期权数量等进行划分。
期权的内在价值是指期权定价后,期权所有的买方的期权价格。期权行权价格以执行价格(执行价格)为基准,加上时间、价格,就是一个较为复杂的期权定价方法。期权的理论价格很复杂,必须选取一个价格较低的期权来确定,因此,使用期权定价是一个比较简单的操作。
基于上述原因,我们可将期权定价的总体方向分为四种。
(一)从期权定价的方向来进行期权定价的逻辑。
对于期权定价的确定而言,可以将期权定价的理念运用到期权定价的设计中,比如期权定价的三种方式:
一、客观性。对于期权定价的锚定原则,我们可以将其分为两种模式,一种是以正确的价格为基础的期权定价模型,一种是以正确的价格为基础的期权定价模型。
二、一致性。对于期权定价模型而言,前者可分为:AACKSET(权利金)、SET(内在价值)和BACKSET(时间价值),前者可细分为EPS(权利金)和EPS(时间价值)。
两种模型主要依据的是空间价值和时间价值的区别。
即当行权价较低时,期权定价模型可以采取牛市价差的方法,或者基于时间价值的期权定价模型。
例如,通常情况下,期权定价模型采用了时间价值和时间价值平价模型。如果期权定价模型采用时间价值与时间价值的差异化模型,那么可以采用在qh市场进行对冲的方法,如Black-Scholes(tracker)模型。
该模型,有两种重要的衡量方法:
(一)空间价值。
通常情况下,EPS表示未来一个季度的现货价格,这与时间价值不一样。当qh价格高于时间价值时,EPS将处于较高水平,因为它被认为是对未来的现货价格。
(二)时间价值。
通常情况下,时间价值=价格/时间
期权定价模型是指利用期权价格与qh价格之间的关系,假设时间越长,价格越高。
