探索美国十年国债收益率走势:过去十年的变化和未来走向
货币政策(Federal Reserve Reserve)
经济重启的主要原因之一,是通货膨胀压力的逐渐上升。与此不同,国债收益率通常会跟随经济增长步伐,从而缓慢地降低其价格水平,而国债收益率走势的变化由经济数据和通货膨胀率两方面来决定。
今年的增长率创历史新高,比新冠病毒爆发前几个月的水平要高,因为随着人口开始接种疫苗,更加开放的经济,将推动对石油的需求,而不仅仅是经济上的影响。在美国人放松封锁措施的同时,许多经济体的通胀指标也在上涨。石油是重要的经济支柱,是美国经济的主要发动机,但不是经济活动的发动机。
而对于美国来说,石油是主要势的源泉,因为其作为生产石油的副产品,会受到油价上涨的推动。而当前全球能源价格急涨,叠加能源供给短缺,导致石油和天然气等能源价格上涨,这为页岩气行业带来了新的增长点。
目前,我们正努力真正将全球经济从疫情的阴影中复苏,预计2020年油价将达到60美元/桶的底部。
美国国债收益率将上升,并增加美元的避险需求,而美债收益率曲线将进一步陡峭。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,截至6月1日的一周,美元净空仓增加了18,600手合约,至114.84万手合约。从美债收益率曲线来看,市场对美元的看法转变是因为国债收益率走低,因此增加美元的避险需求。
美债收益率下降也将影响美元,因为美债收益率曲线在低利率环境中波动,但是这也将对美元有利。目前收益率曲线的陡峭度明显提高,是因为近期债券收益率飙升,这可能会导致持有者在高利率环境中借入美元。
英国和澳大利亚的国债收益率曲线已经处于平坦的区间,但是我们注意到,在美国经济出现改善的时候,这一势头可能会出现。英国政府此前表示,将10年期收益率目标设为2%,但是在其2%之后,英国政府并没有宣布改变其收益率曲线。目前,英国已经明确表示将采取行动,将利率降至零以下。
英国央行行长贝利表示,英国目前面临的下行风险很大,需要英国方面进行协调。与此同时,英国央行行长贝利也表示,负利率的可能性仍然很大。对于英国央行未来的行动,英国央行认为,英国经济仍然温和。
但是,贝利也指出,在这种情况下,收益率曲线会面临下行压力。
