战争风云:希腊与伊朗军事实力对比揭秘公投结果:希腊与伊朗开战;两国谈判如何,并无悬念;希腊与伊朗谈判如何,或能维持现状?投资建议:近期支撑油价反弹的因素有:一是伊朗与伊朗的战争以及英国脱欧公投;二是委内瑞拉受美国制裁,不利于该国石油出口,伊朗向美国支付油价对当地经济构成压力;三是墨西哥、挪威与墨西哥石油投资额大增,墨西哥石油投资额增速加快;四是美国与伊朗关系更加密切,或引发海湾地区危机;五是利比亚和委内瑞拉石油投资额大增。
回顾2015年油市表现,2016年油价表现与2013年相似,也与2014年和2015年的油价表现接近,之后油价有回调压力。1月31日,美国制裁伊朗,导致原油供应严重下降,同时,OPEC成员国延长减产协议,这将导致油价下跌。
2014年,原油供应大幅下降,2016年,油价维持高位,但原油库存却大幅增加,油价承压回落,利空基本消化。1月28日,OPEC成员国因为争端,未达成进一步减产协议,该组织大幅减产100万桶/日,但市场当日下跌了4%。油价再次回调,2014年油价在80美元/桶以上,但2014年油价却仅为30美元/桶。在这样的背景下,2015年油价就先出现回调,由于其产量较预期的低水平还不足以给市场带来巨大的供应增量,油价出现快速回落。
油价从2016年7月到现在处于低位,油价主要是受到页岩油产量和市场需求萎缩的影响。随着油价的不断下跌,这些原油生产商陷入破产的边缘,甚至已经接近破产的边缘,这意味着原油产量正在大幅下降。在此期间,美国原油产量持续增加,近一个月来已经增加了60万桶/日。
但是,我们认为,这些原油生产商已经将大量过剩的原油卖给了炼油商,导致油价在2015年下半年出现暴跌。市场预计2015年油价将进一步下跌,跌破每桶40美元,随后反弹至20美元的水平。
页岩油继续增加,但速度低于之前的预期
对页岩油供应的影响,这意味着,油价未来的前景将会受到非常严峻的挑战。
虽然对页岩油供给的影响要弱于目前的供应水平,但是,页岩油将继续产生大量的供给过剩。
为了应对目前的问题,美国开始削减了页岩油的产量,因为页岩油井的产量大部分都集中在二叠纪盆地,包括Eagle Ford,艾伯塔原油和Devon油田。
根据Eagle Ford的数据,2016年二叠纪盆地的日产量预计将下降至120万桶,2018年将进一步下降至100万桶。
