山东皮棉价格:今日市场行情及用途分析
(1)据国家棉花市场监测系统数据显示,2019年4月16日,全国新棉采摘陆续展开,全国大部分地区籽棉收购价格下调。目前全国籽棉收购均价为3.15-3.20元/斤(衣分40%,回潮率10%),较上周下跌0.25-0.37元/斤(衣分40%,回潮率10%),较去年同期下跌0.85元/斤;全国皮棉加工均价为每吨15980元,较上周下跌0.07元/吨。
(2)据国家棉花市场监测系统数据显示,截至4月17日,全国新棉采摘基本结束,全国交售率47%,同比下降4.9个百分点,较过去四年均值下降5个百分点。
据国家棉花市场监测系统数据显示,截至4月17日,全国加工率为97%,同比下降0.9个百分点,较过去四年均值下降3个百分点,其中新疆加工73.2%;全国销售率为46.4%,同比下降0.9个百分点,较过去四年均值下降7.6个百分点,其中新疆销售25.3%。
逻辑:当前棉市底部价格区间、储备棉轮出持续推进,储备棉轮出情况对棉价形成一定压力,但经过4、5月份的轮出,市场底部支撑有效。基本面上,国内新棉集中上市,轧花厂普遍处于亏损状态,棉花现货价格逐渐走弱。短期内郑棉维持低位震荡,但市场预计新年度供需压力较大。
策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点。
风险点:政策风险、主产国天气风险、汇率风险
玉米与淀粉:期价维持震荡
期现货跟踪:国内玉米现货价格整体稳定,局部地区涨跌互现;淀粉现货价格稳中有降,部分厂家报价下调20元/吨,少数深加工企业全天报价下调10元/吨。玉米与淀粉期价继续下跌,淀粉相对强于玉米,与玉米价差继续缩小。
逻辑分析:对于玉米而言,现货供需博弈继续偏向有利中游烘干塔和贸易商发展,现货价格带动期价继续震荡上行,但考虑到目前近月期价较北港现货价存在较大升水,而9月合约已经在很大程度上反映临储拍卖底价上调的预期。因此,我们认为期价继续上涨空间或不大,后期重点关注抛储与进口政策;对于淀粉而言,考虑到行业库存依然处于高位,新建产能投放后行业或已经重回产能过剩格局。在这种情况下,淀粉-玉米价差或盘面生产利润继续扩大空间或不大,淀粉期价更多参考原料端即玉米期价走势。
策略:中性偏空,建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者后期可以考虑逢高轻仓试空。
