国内成品油天花板价或将实现调整,市场价格或迎来新变化。受疫情、国际油价等因素影响,国际油价在2020年3月、4月、5月、6月连续4个月收盘上涨,累计涨幅超过40%。油价调整的重点在于成品油市场供需平衡以及疫情等因素影响,后续原油市场供需平衡的趋势将更为明朗。
沙特、科威特等产油国主动限产保价,国际油价回升
据了解,沙特阿拉伯已将从5月开始实施为期六个月的减产,并在今年8月和9月分别额外减产7万桶/日和10万桶/日。俄罗斯、科威特、阿联酋等主要产油国的减产执行率为98%,其他成员国的执行率为98%。从9月到10月,OPEC+将在8月开始实施减产,主要成员国将继续执行当前的减产协议。此外,OPEC+还将在10月30日至12月1日召开部长级会议,审议原油减产协议的建议。
在减产方面,俄罗斯将在5月1日召开会议,讨论将在10月进行减产。伊拉克的石油部长已经于7月将减产计划从5月提前到了12月。
新冠肺炎疫情影响,全球经济再遭打击,全球经济也不容乐观,原油需求前景或进一步走弱,同时叠加石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯为首的产油国在7月宣布减产120万桶/日,但迄今为止并未达成任何协议,其中包括美国页岩油产量的增加,以及伊朗的原油制裁,也不清楚沙特的动机是什么。此外,在OPEC+同意未来减产后,OPEC仍有可能继续减产。
油价的上涨是有规律可循的。一方面,原油的价格往往会偏离供求,这是因为供过于求的关系是市场上衡量石油价格的标准,石油供求关系本身没有变化,当供过于求时,价格就下跌,反之就上升。同样,当供过于求,石油价格就会下跌,所以我们可以看到,原油价格也会跟着下跌。
另一方面,原油的库存量很高,美国原油库存在今年出现了加速增长,油价因此受到支撑,也反映了需求的疲软。原油库存的增加,让美国的原油库存在接下来的3-4周之内增加了10-20万桶,这意味着将会有较大的库存压力。同时,油价下跌将降低页岩油生产商的利润,也会打压原油需求。
实际上,世界各国都在消耗闲置产能,从而造成了市场上“供过于求”,油价下降,也体现了供需关系的平衡。
油价下降意味着供给的减少,但是在需求端增加的情况下,原油供应将增加,这样对油价也就没有影响。
