可转债算一级债:深度解析可转债在债券市场的地位和作用
中航资本董事长洪军近日表示,今年以来,全国范围内一直有关于可转换债券的关注。最近出台的对可转换债券的监管新政,对新股发行监管比较严格。正如7月底国务院金融稳定发展委员会于中航信托与中国民航局的文件,在当前形势下,应该把相关规定发挥到很大的作用。另外在现在这样的大背景下,发行面临的挑战,理应进一步得到市场的认可。在此背景下,很多人想长期持有可转债,但现实很残酷。当然,投资者的偏好就会发生变化,每个人的偏好也不同。通常认为发行可转债会获得一些小的优惠,甚至得到不菲的收益,但是这种观点往往会在转债发行市场变成大股东。
洪军表示,目前,可转债投资者的注意力集中在投资者的投资心理上,因为这样的投资者通常对股票基本面比较、债项基础知识比较、资产配置、高市盈率、低市净率、可转债作为一种投资工具比较偏好,更愿意把债券作为一种理财工具来参与投资,但事实并非如此。
洪军表示,当你面对股市、债市等高风险的时候,你一定要放弃投资,而是在提升自己的分析能力,投资者可以利用可转债做套利。
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由于目前可转债的发行条件在短期内难以满足,市场人士认为,可转债的上市门槛进一步提高。从近年来可转债的利率来看,它基本在2%以上。
上交所将允许国内企业发行可转换债券,优先上市交易的企业可以获得不低于2%的股票市盈率,并获得10%以上的股息。
近年来,可转债发行品种越来越多,国内外的上市企业发行的可转换债券数量也呈逐渐增加的趋势。到了今年10月,可转债在上交所发布的《2020年可转换公司债券上市注册管理办法(试行)》(简称“《办法》”)正式施行,进一步规范了可转债交易规则,推动了上市公司的创新发展,把上市公司的融资能力和发展质量得到进一步提升。
目前,沪深两市可转债挂牌交易的品种已超过20只,涉及多个领域。
不过,要想实现可转债的顺利发行,只有结合市场状况、企业经营情况、资金来源和风险状况等多种因素考虑,才能获得市场的认可。对于投资者来说,上市公司发行可转债的收益率并非越高越好,因为可转债持有人可以选择回购,从而降低了风险。
