利用对冲套利策略巧取利息差,实现稳定收益,为此就要考虑到对冲套利的操作的严格性。
一、在风险分析工具上面,选取期货合约作为套利的参考依据。套利目标就是预期未来的价格涨,而预期未来价格跌,则基于此选择买入期货合约。在期货合约和现货市场上进行套利,且期价差可因期货市场和现货市场之间的相互联动,或因市场对未来价格变化的预期变化而发生重大的变动,使套保操作的风险增加。
套利的最大优点是可实现一定的交易风险,即使在合约到期之前,不论价格变化的方向,都可以有效的控制套利组合头寸的风险,从而有效地规避价格风险,规避市场波动。因此,有时候,基于套利需要对套保操作设置合理的头寸,并且在合约到期之前,如果市场走势没有发生变化,则可以从套保头寸的方向上考虑采取卖出套利的操作策略。
二、在风险分析工具上面,选取期货合约作为套利的参考依据。套利是利用期货合约的价格及其变动趋势来获取无风险收益,而这是因为交易者的交易方式决定的。一般而言,可以在交易所网站上建立一个合约,采用市价和一个交易单位。但是,由于国内期货市场实行保证金制度,对保证金、杠杆比率、涨跌停板以及每日无负债结算制度的设计有较大缺陷,加之,期货合约本身的特殊性,因而套利交易在交易所上市后缺乏较大的流动性,这种状况使得套利交易的机会有限。
三、在选择合约时,从理论上讲,投资者应该选择成交量、持仓量规模较大的合约。其交易标的为所有交易品种的期货合约,若投资者选择头寸规模较大的合约,成交量、持仓量和日均成交量可能较小。另外,对于那些不愿意成交的投资者来说,期货合约有很大的交易对手,它可以选择对手方,使他们成交,持仓量大的合约减少对手方的交易对手的风险。
四、在风险分析的工具上,要选择能反映市场实际供求关系的期货合约。在风险分析工具上,投资者可根据价格变动趋势,选择与自身风险偏好有关的合约。尤其是在风险分析工具的选择上,在风险分析工具的选择上要严加设计,而对于对于那些喜欢直接参与交易的投资者来说,在风险分析工具的选择上要严加设计。因此,风险分析工具的选择,必须根据市场的实际供求关系,就目前的情况和市场的实际供求状况,设计合适的合约,以谋取更好的发展。
