为何去年年底债市遭遇下跌?
截至2021年底,国内债券市场整体运行稳健,发行规模不断攀升,不过,国债、政策性金融债的发行压力仍较大,受债券供给压力影响,市场利率上升,但整体表现欠佳,发行规模有所上升。
为何今年债券市场的表现欠佳?
2021年1月,中金所国债衍生品合约的上市交易就已经完成,目前其在二级市场中的交易主体为上海期货交易所(下称上期所)以及郑州商品交易所。
但在2021年10月31日的2021年1月31日,中金所国债期货合约上市交易的当天,2年期国债期货的日内平今仓交易,成交量为20手,昨日为20手,日持仓量为6手。而合约上市至2月23日,成交量为9手,日持仓量为10手,成交量为6手。
自从国债期货上市以来,债券市场活跃度一直处于上升趋势中,有关机构认为国债期货市场的交易、持仓量和交易规模将持续攀升。
债券市场上,债券市场的活跃程度可见一斑。在业内人士看来,这主要得益于债券市场的多元化设计,期货市场与债券市场之间的相关性显著提升。在品种推出以来,期货市场的参与主体基本趋于成熟,债券市场整体已经成为以机构投资者为主,债券市场的深度可以更好的服务于机构投资者,更好的发挥其流动性和套利空间,将债券市场打造成一个相对成熟的金融市场。
“目前,作为债券市场功能的基础之一,债券市场相关的品种的交易、持仓量和成交量还存在较强的差异性。”银河期货副总经理梁丹对记者表示,债券市场上,一些券商自营业务的债券投资机构,更倾向于交易所债券的标准化程度较高,国债期货和基金产品(etf)是债券市场上头部机构对债券市场服务能力的关键。
数据显示,截至2月11日,国债期货总成交量为165695手,成交金额为49861亿元,持仓量占比为34%,其中2月1日,总持仓量为17973手,成交持仓量占比为24%,成交量占比为35%;2月10日,总持仓量为16774手,成交持仓量占比为25%,成交持仓量占比为33%。
此外,作为一个比较典型的期货市场,国债期货在etf市场上表现较好。据了解,目前,全市场的2月合约成交量为29.54亿手,持仓量占比为21%;国债期货与期货市场主要参与者共同参与,成交量和持仓量的占比分别为18%和11%。
受长端利率下降的影响,上市公司利率也在走低,而期权市场则具有更好的发展机会。
