中美贸易战:揭秘中国背后的底气:第一,美欧贸易谈判的重心将在美国。中美贸易战升级必将影响美欧贸易关系的走向。美欧方面的动作将极大的影响全球经济。由于美国对于加拿大和墨西哥征收关税,特朗普今年已经将许多中国列入征税清单中。此外,此前美联储表示,其认为中国企业在增加投资方面会更加谨慎。并认为中国工业增加值将成为影响美国经济的重要因素。同时,中美贸易摩擦可能使得投资者对全球增长前景产生担忧。
第二,中国钢铁行业的去产能等是历史性的事情。由于钢铁行业产能的迅速膨胀,导致钢材的需求增加,市场过剩产能不断扩大,在2016年时钢铁行业的钢产量达到了2832万吨。但是,2016年的钢材市场供过于求的格局非常明显。尽管钢产量不减,但是铁矿石市场却没有出现因为2016年铁矿石价格大跌导致的供给收缩。这种过剩的局面短期内难以改变。尽管在2017年这种过剩的局面不会改变,但是当全球经济走弱、大宗商品整体走弱的时候,铁矿石需求明显下降,价格很难出现较大的回升。
第三,从钢材生产周期看,2016年以来,我国的钢铁产能持续上升。今年5月中旬以后,我国的钢铁行业限产措施继续进行,目前限产的范围从原来的50%—60%,再扩大到目前的50%—60%。按照我们的判断,后期还会有进一步的限产措施。
产能过剩对铁矿石的供需有一定的影响。以今年前三季度为例,我们对于2015年1月到10月,我国的粗钢产量分别为4863万吨和3178万吨,其中的粗钢产量为333万吨,占到了去年全年的11%。今年前三季度,我国粗钢产量同比增长5.4%,增速比去年同期下降0.2个百分点。虽然钢铁产量的增长会明显弱于去年,但是这个产量的增长空间还是值得期待的。
目前钢厂在准备新的钢材招标招标采购,铁矿石需求在不断增加,供应的增加对市场的作用也会相应的体现。我们判断,即使钢厂还有库存,也不足以推动价格下跌。
受期货市场下跌影响,贸易商的心态较为消极。考虑到铁矿石与焦炭的价格已经接近历史低位,而贸易商的心态已经开始转变。从5月开始,铁矿石和焦炭的贴水不断扩大,贸易商的情绪较为消极。铁矿石、焦炭期现价格从5月的底部已经升至60美元/吨以上。从1月开始,贸易商开始转为观望。
