中国交易所前100排名大揭秘:哪家交易所最受关注?未来油价预测(2016年10月-2019年2月)
2014年全球商品牛市延续,波动率上升。2014年原油价格下跌冲击成本线,但北美油价快速上涨,国际油价反弹,市场情绪乐观。2014年以来,全球市场石油供应整体偏紧,在油价上涨至70美元以上/桶之后,石油消费出现较明显的增量。因此,受市场情绪乐观影响,今年以来全球大宗商品价格强势上涨。
2014年,石油开采、石油加工、采掘生产和销售活动总体上保持稳定,但从近两年的波动率来看,总体呈现振荡上扬的趋势。其中,石油开采行业主要由于页岩气开采的投资规模较大,存在相当大的波动率,价格波动率整体较小。而下游消费领域则主要由于我国高油价的长期存在,而原油价格主要受经济波动的影响。
2016年,美国原油期货及布伦特原油期货价格均价上涨了10倍。这不仅令不少主要大宗商品投资者望而却步,更令美国的页岩油生产商失望。他们不得不加快钻探活动的进度,但一方面,石油开采、石油加工、石油贸易等终端行业对石油产品的需求有所下降;另一方面,页岩油行业正在继续承受更高的风险。
2016年以来,全球大宗商品供需矛盾有所缓和。在欧佩克及其盟友在2016年12月达成减产协议后,国际油价振荡上扬。但从最近的表现来看,国际油价走势总体呈现振荡上扬的态势,在过去几年的时间里,原油价格表现疲弱,但下跌幅度却更为惨重。2017年,国际油价延续振荡下行走势,原油价格重心不断下移,并跌破50美元/桶大关。
2016年,油价将延续振荡下行走势。当下国际油价的下跌,主要是由需求下降造成的。在经济增长放缓的背景下,需求减少会成为一个大的因素。需求下降带来的是经济上行,供给减少。当然,供给减少,则是经济下行,供给和需求同时下降,这是正常的市场现象。因此,在某些经济体和地区,特别是在发生重大经济危机的情况下,原油价格出现大幅下挫也很正常。
国际油价在持续的反弹之后,美国页岩油开采行业的竞争也变得更加激烈。在2016年的OPEC与非OPEC产油国减产协议中,美国的页岩油产量大幅上升,但在2018年,美国的页岩油产量增长停滞。这意味着,美国页岩油产量会在未来几年维持在低位。不过,在2017年,美国页岩油产量仍将保持高位,同时美国的供应也将继续增加。
