3月22日美联储宣布加息,市场如何应对?
光大证券金融业首席分析师王一峰在接受本报记者采访时表示,加息可能是“合适的”信号,美联储通过改变加息节奏来抑制通胀预期。最近美联储主席鲍威尔表示,经济放缓可能意味着加息步伐将放缓,未来将不得不观察经济数据。
加息意味着美联储要比以往预期的更早缩减资产负债表。美联储目前正在加息,并将5月6日开始的资产负债表上的“量化宽松”不再进行。
利率走势
“加息意味着利率要下降,不是上涨。”北京时间4月26日凌晨,美联储宣布将利率从2.25%上调50个基点。随后美联储公布利率决议,将基准利率上调50bp。
从利率曲线上看,当美债收益率升高时,美国经济增长预期相对乐观,而美债收益率的升高令美国经济前景较为悲观。
不过,这一政策将在一定程度上对美联储紧缩的前景产生影响。
在本报记者调查的46位经济学家和分析师中,大多数预期美联储将在今年6月或7月的议息会议上加息。
“最近一周美联储加息50bp,但从近期美债利率的走势看,这种鹰派言论仍然是有效的。”东海期货高级研究员周遨称,美联储加息与鹰派言论是短期利空,长期利多,当前利率走势与加息预期较为一致。在加息预期方面,美联储可能在4月份再度加息50bp,也可能在6月份再度加息50bp。
当前,加息预期已经被充分定价,更关注是加息还是鹰派政策。业内预计,到今年年底,政策利率还有可能继续攀升,到今年年底将超过3.8%。
周遨称,短期来看,对紧缩预期进行修正后,美债利率仍有可能持续高位震荡,但中期来看,对紧缩预期的修正是最关键的催化剂。
具体到对紧缩预期的分析,我们在3月16日发布的《21年12月议息会议纪要》中指出,在加息预期修正后,加息预期是根据紧缩预期变化的通胀风险指数、货币政策变化的就业风险、供应短缺的缺口、利率上升的预期三重因素而影响的。在此背景下,今年及未来两个季度,市场可能会面临两个风险。
周遨表示,根据经验,未来一个月左右加息预期的修正可能会对美债利率产生一定的影响。但由于美国货币政策转向预期较为合理,因此后续美债利率走势仍有较大不确定性。
关于加息的一些影响,他也表示,加息有可能会在短期内影响美国经济的预期。
