2022年债券基金走势分析:跌势将持续多久?下方支撑仍强
华安·创福1月10日发布的基金研究报告中提到,2022年年初以来,债券市场的地缘政治冲突将逐渐成为大主题,尤其是美联储在美联储收紧货币政策方面的动作将对市场产生巨大的影响。同时,在2月23日的美联储议息会议上,美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达都表示,收紧货币政策是一个正常的过程。这意味着利率将持续走低,这对债券市场会产生直接的影响。
在3月28日的美联储议息会议上,美联储主席鲍威尔也明确表示,尽管我们尚未讨论缩减债券购买的具体时间表,但可能在4月份加息。鲍威尔讲话之后,市场的焦点转向通胀方面,由于原油价格的大幅下跌,美联储的政策变得更加激进,加息力度也比以往更加宽松,对利率的影响也要比传统官员预期的更强。
2月份以来,债券基金的走势比较纠结,尤其是美联储决议之后,市场在这种恐慌情绪的影响下,收益率迅速下跌,跌幅一度达到了1%左右,对债券市场影响相对较小。2月份以来,债市市场的表现整体相对平稳,但是整体来说,依旧没有出现大的变化。
广发·长城基金宏观策略研究部则表示,2月份,债券市场的表现可能优于以往。具体来说,国债和地方政府债的发行量是负增长的,导致其收益率明显低于同期银行间市场存款的水平,这也是债券基金收益率居高不下的重要原因。地方政府债和银行间市场国债的发行量也在持续增长,甚至有不少地方债还没有发行完。
值得一提的是,2月份以来,国际债券市场受到俄乌冲突的影响,从上月10号到2月23号,国际市场发生了严重的价格上涨,加剧了债券基金的波动,部分地区的基金持有债券头寸都出现了大幅的增加,使得市场对于未来的波动率水平产生了担忧。
但是,广发·长城基金宏观策略部分析师梁伯韬对记者表示,从近期的情况看,债市在当前位置上也并没有出现大的波动。在债券市场基本面预期偏弱的背景下,即使市场有更大的波动,债市也会相对平稳,不必过于悲观。
收益率波动会比较大
虽然2月份以来债券市场的表现较好,但是在后续利率下行的背景下,投资者还是需要时刻关注收益率变动的变化。
梁伯韬表示,债券市场方面,从2月份以来债券市场的利差水平情况看,市场预期10年期国债利差仍然呈现出缓慢走阔的趋势。
