2021年3月15日油价暴涨,创下历史新高,WTI原油期货也大幅上涨。原因有二,一是美联储突然加息,给油价带来支撑,二是通胀担忧拖累市场。近期油价持续大幅上涨,影响利多因素云集。原油涨幅远超经济,又创历史新高,通胀压力与经济预期背离,油价受压制。
油价暴涨的背景:俄乌冲突持续推升通胀
一方面是全球能源品涨价,另一方面俄乌冲突的爆发引发了油价高涨,俄罗斯和乌克兰局势再度升级。俄乌局势再次升级导致国际油价暴涨,推动国际原油价格暴涨。
美国通胀上升,俄乌战争,全球能源和食品价格攀升,引发了全世界经济的通胀,在去年全年油价达到近10年的高点,涨幅达到10倍以上,加剧了通货膨胀。俄乌战争导致全球大宗商品价格大幅上涨,使得全球经济呈现滞涨的状态,并成为通胀的主要拖累因素。另外,美国联储加息的预期升温,引发市场对加息预期大幅降温,油价也因此出现大幅回落。
原油持续涨价,会对全球通胀形成影响。美国在去年12月3日、3日的决议中均提到,将于今年年底前将联邦基金利率上调25个基点,达到2.25%至2.50%的中性水平,是美联储设定的2%的最大升息幅度的原因。
高通胀的背景下,以高油价作为目标对冲通胀,通胀可能会变成物价上涨的驱动因素之一。但是实际情况是,油价长期不断上涨的势头可能并没有结束,原油价格的不断上涨对通胀的传导性也不强,尤其是在短期之内,全球通胀出现明显的上行压力。
截至发稿,布伦特原油期货价格报77.40美元/桶,涨幅为1.49%;美国原油期货价格报83.77美元/桶,涨幅为0.53%。
布伦特原油价格持续上涨,主要受两方面因素影响。一是美元走强带来的原油价格下跌;二是人民币贬值带来的原油价格回升。
原油价格上涨不仅受到多种因素的影响,更重要的是人民币升值带来的输入性通胀压力。央行曾明确,当人民币大幅升值时,将实施多种货币政策,支持实体经济,稳住物价水平,助力通胀持续走高。在国内供给侧结构性改革背景下,人民银行设立了三个直达实体经济的货币政策工具,包括定向降准、再贷款再贴现以及其他金融支持工具。
目前来看,大宗商品价格上涨和通胀持续攀升是比较符合当下市场的预期的,主要原因在于供给侧结构性改革带来的冲击比较明显。
