招商银行中报：持续稳健发展，实现业绩亮眼！

招商银行中报:持续稳健发展,实现业绩亮眼!

招商银行发布2020年半年报:营业收入479.04亿元,同比增长6 %;利润总额85.51亿元,同比增长24 %;净利润36.07亿元,同比增长4 %。2021年,招商银行实现经营业绩扭亏为盈,扣非净利润同比增长13 %。

招商证券维持招商银行H股发行价(98.55港元)和 H股发行价(89.52港元)的预测不变,分别为98.5港元和90.6港元,但其认为中期看仍然保持乐观。

兴业证券则表示,银行盈利增速的改善驱动下,企业盈利能力改善。

据平安证券测算,2021年末,银行板块客户总资产同比增长6.7%,资本充足率同比增长0.2个百分点至42.9%,而银行理财业务、资管业务及各类投资业务盈利能力均有所改善,在2021年基础上,2021年银行综合负债率为 66.2%,仍然高于整个行业的平均水平,同时,在不良贷款率中,存款、债券和保险也有所上升。

兴业证券指出,2021年银行业利润增速明显改善,主要由于上半年高信用率带来的利润增速较快。1-7月,银行业净息差(%)为 48.1%,较去年末增加 1.4个百分点;净息差(%)为29.8%,较去年末增加 19.2个百分点。与2019年同期相比,商业银行利润增速提高至 16.3%,占整个行业的 92.2%,较2019年同期增加 0.4个百分点。

银行板块估值修复

银行股估值修复空间广阔

此外,这也反映出银行板块的估值修复。

兴业证券发布研究报告称,“银保监会规范银行保险机构及相关机构保费收入行为,督促银行业保险机构及相关机构切实履行保费收入责任,各保险机构要严格落实对保费收入构成的具体指标和规定,充分发挥保险机构保费收入是银行业重要支柱,保费收入才是银行盈利增长的保证。”

兴业证券指出,银行保险机构综合负债率基本稳定,随着存款基数的持续增加,经营情况不断好转,公司负债端和投资端基本稳定。

对于银行而言,2021年9月银保监会发布的银行业保险机构资管新规,明确了银行保险机构资管业务相关标准。过渡期结束后,商业银行保险机构资管业务将陆续进入“轻资产”阶段,同时资产管理业务将走向规范发展阶段。

与此同时,受益于“资管新规”的顺利落地,保险机构资管业务收入、净息差等指标均有所修复。