国债和国债期货涨跌:市场波动引发投资者关注,收益率曲线回落
股市:长时间萎靡不振的市场中,随着消息面持续发酵,股市会否展开主升浪?我们认为,我们最为关注的仍是美联储和其他央行的货币政策,这样,美元指数、国债期货出现回落。这就是利空的原因。
人民币:资金外流,汇率稳定,预期政府将加大基建投资
上期所:人民币汇率波动引发金融风险,关注汇率调整的影响
宏观:关注本周G20峰会的讨论,市场波动大,产业和经济发展情况
下周宏观经济数据表现不佳,美国经济增长不及预期,避险情绪浓厚,欧元、美债利率大涨
板块:避险情绪有减弱迹象,CPI数据不及预期
外盘:欧美股市低开,美元及原油仍有支撑
二、影响因素分析
股指期货:(1)经济的疲弱:
中国经济疲弱,外资持股在行业中的比重均明显下降,新增信贷量低,信用扩张受阻,政策持续加码,短期的流动性难得到放松,中长期政策面下行的压力不大。(2)股市回暖:
我们从指数的表现来看,与节前相比,新股发行进度显著好于IPO,新债供给压力减轻,节后资金回流压力减轻。(3)节后人民币汇率波动将减少:
节后,北上资金净流入1350亿元,而对A股影响较大的是人民币兑美元汇率,目前人民币升值超过2%,汇率波动意味着股市的承压,投资者对于政策风险的关注较差。
1)股市回暖:股市回暖与估值上涨、资金分流等因素有关,短期内对于股市的利好作用有限,高位股指在这个时候走弱,对于股市的抽血效应或将减弱。本周五公布的中国经济数据继续弱于预期,导致部分行业出现资金流出,而非市场短期担心的通胀问题,其中行业表现略强。
2)股市表现:
我们认为当前股市的表现已经企稳,一方面从价值投资的角度,目前股市已经走出了下跌的态势,估值的调整有利于优质股票,另一方面从市场情绪角度,外资有望通过更加主动的打压方式,来获取下行的筹码。未来股市,有望先于经济情况出现回暖,而企业盈利的增长仍有可能存在较大的想象空间。
3)市场面临的“系统性”风险:
1)由于美联储加息对国内流动性的影响,股市大概率将处于调整态势,外围的系统性风险值得重点关注。
