美国通胀现象解析:为何美国面临通胀风险及其原因
1美国通胀预期回升,使美联储提前开始退出宽松政策,使美联储隔夜的加息预期提前到2022年上半年。
2经济周期方面,我们根据美国CPI数据测算通胀的快速回升,当前来看通胀趋缓是暂时的,后期美联储转向将是一个非常明确的信号。
3政治、外交因素方面,“外防风险”已经成为市场关注的重点,与此前预期相差无几,导致经济活动数据预期不再支持加息,也使美国通胀居高不下,美联储加息的脚步已经加快。这意味着,美联储加息的脚步,暂时不会发生,美联储紧缩的脚步,也不会离开美国的经济链条。
4市场参与者结构方面,除了关注增长风险,还关注通胀、政策和政治因素,市场结构上也有不同的反映。
5政治因素方面,“外防风险”上升至“内防风险”,导致股市走弱。美联储紧缩政策的效果,暂时难以立竿见影。
6经济波动方面,美国的经济增长和政策的力量正在减弱,但其影响范围仍很广。宏观杠杆率的上升,是否导致通胀趋缓?
7利多因素方面,美国通胀压力上升,美元和美债收益率近期走势开始走强,但还是没有明确结束美联储加息周期的方向。
8“内防风险”方面,美联储在近期加息后,多个风险区域已经成为美联储关注的热点。美国财政政策仍然强大,美国政府财政政策,因为两党众议院的财政预算、税改议案,民主党参议院的共和党人支持,共和党参议院的民主党人可能都将支持该议案。
9市场避险情绪降温,风险资产承压。当然,中美贸易摩擦尚未结束,而通胀压力也在持续攀升,美国的通胀压力还在持续攀升,尤其是核心CPI数据。但是,随着通胀压力上升,美联储加息“打折”也会越来越普遍,就像今年8月宣布缩减资产购买的预期一样。
短期黄金市场如何交易?
展望后市,周小川(Coffee)认为,“黄金下行压力依然存在,但受美元走势、风险资产反弹和恐慌情绪支撑,黄金价格上涨趋势尚未改变。整体来看,美国经济的不确定性仍将继续支撑黄金价格。短期内,美元指数在突破高位后有所回落,但如果美元指数跌破96.41的支撑,黄金的下行压力将会增大。”
短期来看,新冠肺炎疫情仍然需要警惕,但是疫情并未在全球蔓延,其对经济冲击还可能持续。因此,黄金仍存在短期反弹的机会。
