揭秘乙二醇季节性价格规律:探寻市场波动与投资机遇
每年的10月,在终端用户用乙二醇制产品需求旺盛的情况下,乙二醇的传统淡季往往呈现为需求淡季。从10月到次年3月,从产能投放规律来看,国庆前后乙二醇产能投放将放缓,11、12月则持续增加。
从需求端来看,因为阳历10月,一方面是冬季腌腊、秋季春节前和夏季腌腊的季节,另一方面是秋冬季的到来,今年的春季累库速度显著放缓。截至11月21日,华东地区主要港口乙二醇库存仍在70万吨以上,11、12月则继续处于累库状态。截至12月21日,华东港口乙二醇库存为77.6万吨,较前一周同期大幅下降11.5万吨。与此同时,华东港口乙二醇的自给率为51.4%,较前一周同期增加6.1%。目前华东港口乙二醇库存仍处于高位,对现货价格形成一定压制。
库存结构方面,港口库存处于高位,为近6年最高水平。截至11月21日,华东港口乙二醇库存为75.8万吨,较前一周同期增加5.6%,较去年同期增加12.1%。
整体来看,乙二醇的季节性价格规律较为明显,受供求关系的影响,近5年的乙二醇现货价格规律较高。由于进口依存度较高,港口库存也往往会季节性累库。
库存处于低位,往往给盘面带来支撑,但由于持续时间较长,盘面给出了较强的回调压力。实际上,11月是乙二醇传统的消费旺季,乙二醇现货价格往往会明显反弹,且从历史情况来看,11月是传统的需求旺季,乙二醇价格会延续近期的上涨趋势。
图为乙二醇、港口乙二醇库存变化
乙二醇价格与库存的关系
目前全球乙二醇市场的供应在每年一季度的时候都会逐渐收紧,其中最重要的一点是供应偏紧。在乙二醇市场上,实际的供应也有可能在冬季受到天气的影响,乙二醇市场最重要的供给在冬季的时候才会开始逐渐减少,当然这并不是说每年四季度的乙二醇供应就会有所缩减,而是说2019年四季度,因为天气原因,大的乙二醇进口量较少,这也是很多年来大家比较关注的东西。
图为乙二醇与聚酯市场的库存变化
图为乙二醇与聚酯涤纶长丝的库存变动
图为乙二醇和聚酯涤纶短纤的库存变化
从乙二醇的用途来看,目前涤纶短纤的用途主要是用来生产聚酯纤维。在传统需求领域,随着国内乙二醇产能的快速扩张,乙二醇的消费量也在逐渐增加。因此,聚酯方面会进一步增加乙二醇的使用量,并进一步增加市场的供应。
