海通证券600837价位持续攀升,投资者热议该股价能否突破新高,主要原因是市场对于股指期货的炒作,已经深入研究并初步预计在未来大概在5-10年将持续增长。
5月22日,深证成指再度集体上涨,创出本轮上涨的新高。在大盘指数仍处于弱势中,多空分歧严重,但投资者对此并不悲观。股指期货研究员张瑜对期货日报记者表示,股指期货上市以来,期现联动运行良好,已经成为现货市场的主流,期现联动上涨是客观存在的。不过,市场对于期货风险对冲的需求依旧强劲,尽管交易所规则正在不断变化,但是市场还是以波段思维为主,期现价格分化不明显。
市场人士认为,股指期货是当前的常态。股指期货近期仍然保持了较高的波动性,投资者在操作上建议以区间操作为主。这也是在市场短期调整过后,市场风险回落的真实反应。
另外,从价格波动的维度来看,在5月以来持续走强,反映出市场悲观情绪仍然较强。目前股指期货已经进入振荡区间,这主要是由于受5月份以来持续走强的宏观预期影响。从数据看,虽然宏观层面和微观层面的宏观经济数据均有所改善,但仍然无法完全抵消疲弱的经济疲软,因此市场对于经济企稳的预期持续增强。
近期股指期货的波动率的变化有两个显著特征:一是市场对经济增长以及预期盈利预期改善的不确定性不确定的预期回升导致股指期货走势偏弱。二是市场对经济增速缓慢回升的预期不再敏感,目前股指期货市场隐含的盈利预期依然很高,这也制约了股指期货价格的反弹。
行业人士认为,从流动性看,股指期货短期可能出现一个阶段性的松动。但这种松动并不是短期结束,而是回归到趋势行情。在5月以来市场资金压力增大,资金情绪趋缓的背景下,市场反弹已经被资金的情绪所压制,反弹的风险不大。
对于当前市场,业内人士认为,股指期货交易杠杆提高,促使资金流出A股市场。5月以来,A股市场的波动率已经明显下降,资金近期回流股市,对冲资金压力,所以股指期货交易波动将增加。业内人士认为,这说明当前A股市场与国外股市的联动性正在增强。
“因此,对冲资金出逃的迹象并不明显,短期存在可能的反弹。”广发期货研究咨询部宏观研究员林敬炜接受记者采访时称。
中原期货首席研究员刘培洋也认为,股指期货交易杠杆的提高也是当前股指期货交易杠杆提高的一个重要原因。
