加密货币潜力无限:中金财富报告2023用引领数字资产蓬勃发展:建议如下几种观点
资产的稳定性由下降到上升:
鉴于宏观经济因素,短期利率下行趋势和美元加息周期相矛盾,我们依然看好黄金。
我们不担心通胀,维持对股票、大宗商品、黄金的态度,应当相信经济长期前景仍然支持我们看好黄金。
可是,有了基本面的稳定性后,市场将关注本次科技股的估值和回购带来的不利影响。如果增长疲软和利率高企,黄金的投资热情将被推迟,所以只有当利率和美元的收益率均已经下降时,黄金才有可能得到较好的回报。
综合这些因素,我们认为金价将获得超长期、更加长期的上涨机会。
全球金融市场的疲软应该会导致黄金价格进一步上涨,因预计全球范围内都将进入金融危机。
对于全球资产而言,贵金属将会引领黄金的避险需求。今年黄金已经上涨了6次,预计将于2017年进入牛市。
我们现在看到的是,这些不确定性因素正不断的推高贵金属价格。金融危机所带来的金融需求激增,以及对经济的悲观情绪将使贵金属市场的需求达到前所未有的水平。
需求与股市的回报并没有什么关系,但是对金价来说,这些市场需求会从股市和债券中获得更多。股市市场的表现是风险溢价和黄金价格之间的负相关性。投资者们正在预期泡沫破灭,而股市的表现是,无论是否结束,这种泡沫的破裂都会给它带来很大的风险。
2008年金融危机的情况和美国现在正在出现的情况也正是黄金这样的避险资产。随着投资者继续转向黄金,不断增多的投资者可能会开始买入黄金。虽然央行将风险资产重新分配到投资组合中,但央行也是购买黄金的另一个重要力量。
然而,2019年黄金的需求已经出现了明显的下降。市场的需求在2020年急剧下降。尽管已经出现了快速回升,但我们认为这种下降仍然是暂时的。随着人们开始对生活的更加开放,更多的人在寻求投资,也许是逃离市场。同时在这种投资组合中,我们还有很大的过剩,市场中没有钱可以为我们提供资金。
在金价已经出现了明显的上升时,我们可能会看到黄金的需求有所下降。而在2019年,世界黄金协会(WorldGoldCouncil)上的一些成员就批评黄金的价格过高,认为当我们出现周期性的金融环境时,我们的投资会随之下降。但是在2020年黄金需求可能会超过我们的投资。
预计2019年黄金价格将升至1700美元,略高于2008年的高点。
