600123资金流入用股票市场的新冠疫情影响及未来投资趋势展望(2017-2018年):
1)第一季度,证券公司对A股行情产生重大影响,各类理财产品销售额增速超预期,股票市场成交规模大幅增长,且市场出现新的经营状况;股票市场市值增加了14.79万亿元,是上季度的1.65倍,是上季度的1.98倍;
2)第二季度,券商对股市行情的观察往往提前于2月中旬到来,尤其是中国经济的企稳预期,证券公司的业绩发布会提前于预期,企业回购以及一级市场公开发行等是上市公司业绩的重要支撑。
3)第三季度,资本市场景气度提升,尤其是2月中旬到3月初,行情出现连续拉升,券商的业绩增速再次加速,但一方面,证券行业的头部券商个股业绩增速稳定性较好,且监管层通过全面清理整顿从业人员,将于本月1月初发布的罚单下发,股市行情将有些许积极变化。此外,公司债券(以北、上、中债北分)的IPO发行节奏加快,市场对于新股发行节奏的提前预期,加之首批新股申购的资金已经逐渐解冻,市场资金面整体有些趋紧,券商板块整体表现较为抗跌,市场行情可能会“释放”更多的优质股,最终带动板块行情。
此外,根据监管部署,财政部近日发布公告称,今年新股发行将在今年年底前基本完成,发行规模将超过1万亿元,对二级市场的资金供给趋紧,股市表现不乐观。这意味着政策“托底”,中长期指数有望进一步向好。
考虑到资本市场对实体经济的支持力度较大,大势已经转入阶段性高位,股市整体呈现牛市行情,结构性牛市行情仍将延续。
除了中国货币政策稳中有进、稳中有进的政策支撑之外,监管层从多方面着手,从市场预期来看,认为股市中期向好。而近期的监管环境仍是短期金融市场的关键变化,对市场交易情绪产生一定的影响,尽管目前市场交易情绪仍在低位,但投资者仍需关注政策面的变化。
虽然当前市场处在牛市中后期,但我们认为可能与监管层仍然未有明显政策催化之处,短期内市场可能出现较大调整,后续会以震荡为主,中期来看,虽然市场结构性牛市仍将延续,但随着监管态度的转变,监管政策将常态化,整体市场处于结构性牛市中后期。
三、美股市场表现仍弱 但有望向好
当前,市场处于熊市中后期,估值相对低位。
