石油市场失衡:油价或迎下半年最大跌幅95!其中,以EIA数据,三大产油国4月合计日均产量313万桶,较上个月减少40万桶,降幅是5月的2.4%;3月减少48万桶,降幅为3月的2.4%;4月日均产量环比减少17万桶,降幅为8月的1.9%。
对于原油市场的影响,我们认为,不管是对于化工行业还是其他行业,其影响的传导机制是比较明确的,原油价格短期内的涨跌由供需关系来决定。基本面方面,原油产量与库存的变化有着非常密切的关系。目前,美国原油库存水平处于5年来的高位,原油生产也处于较高水平,但未来几个月,需求将成为关键因素。
美国方面,美国原油产量的持续增加,显示出目前的原油产量并未见顶。美国原油进口量的不断上升,表明美国原油生产正在迅速增加,随着国内生产的进一步恢复,未来美国原油产量将进一步上升。同时,美国制裁伊朗的日期已经临近,国际原油供给的下降,将是今年市场最重要的一个因素。
对于需求端,在一定程度上,全球原油需求的稳定增长,将有助于原油市场的复苏。全球原油库存的进一步下降,表明供给的稳定增长,同时对于石油市场的利好,也有助于价格上涨。在需求端,OPEC的主要产油国沙特表示,将在未来6个月内持续减产100万桶/日,在7月份的会议上也将推动这个协议。美国方面,近期对于委内瑞拉和伊朗的制裁措施,在一定程度上进一步加剧了供给的紧张程度,这会进一步利好油价。
全球主要地区,尤其是石油输出国组织,已经在必要的时候就减产达成一致,这是油价持续走高的重要原因。全球除了OPEC以外的非OPEC产油国,正在积极减产。OPEC秘书长巴尔金多8月27日表示,自2017年年底以来,全球经济正受到越来越大的损害,他将关注原油行业的动向。
巴尔金多还表示,OPEC应该坚持其石油战略,以及生产国的预算平衡。如果减产被执行到位,OPEC可能需要为一些成员国的预算提供更多的资金,以应对疫情造成的全球经济损失。
巴尔金多表示,OPEC不会公布新的产量配额。根据科威特和沙特的提议,OPEC需制定其削减配额的时间表,预计从8月开始将允许成员国提高产量,不过需要在协议结束之前执行这些协议。巴尔金多说,即使OPEC采取行动,OPEC也需要数月的时间来执行规定的产量配额。
