白糖大宗商品交易:探索市场潜力与战略投资机会
农产品期货交易:农产品期货市场中,农产品的市场需求和价格变化规律主要体现在这几个方面:品种方面,农产品具有强烈的季节性,特别是国内库存水平偏低的情况下,农副产品市场将有更多的机会;趋势方面,农产品期价将紧跟大宗商品价格变化趋势,可能出现阶段性上涨。
机构观点:对于糖的价格,专家表示,随着供需状况的改善和进口糖的增加,国际糖价有望在2020年走出新的上行周期,在中国食糖行业协会制定的新榨季我国食糖产量预计增加将成为大概率事件,预计2019/2020榨季我国食糖产量将出现在5000万吨左右。预计在新榨季我国食糖产量将实现增长,甚至在2019/2020榨季将达到5500万吨左右,整体上供给过剩将达到1500万吨,2018/2019榨季全国食糖消费量为4700万吨,工业库存为340万吨,因此,在接下来的榨季,国际糖市将有望出现过剩格局。
机构观点:原油企稳带动煤炭制糖比回升
大宗商品的企稳,则是国内糖市下半年将迎较为强劲的上涨行情,但由于中长期而言,由于国际糖价的强势,糖价处于低价区间的机会较大,印度食糖制糖比将提高,预计2020/2021榨季印度糖产量为2600万吨,较上一年度减产2000万吨。但是由于长期而言,印度食糖产量增幅明显小于糖产量增幅,印度2019/2020榨季食糖期末库存为4350万吨,较上一年度下降200万吨,但是目前库存量仍然较高,且将在2019/2020榨季增加至6250万吨左右,这将造成糖价中长期温和上涨的基础。预计短期来看,原油企稳,产糖率提高,巴西糖进入减产周期,在经历了2020/2021榨季的产量利多、减产之后,印度食糖将进入减产周期,这将在后期限制糖价的下行空间,但是全球食糖的供应也存在较大的不确定性,美国2019/2020榨季的食糖种植面积和产量将进一步减少,市场需要关注其产量和种植面积变化。另外,目前国际糖市在新榨季还面临巨大的不确定性,制糖比存在大幅提高的可能性,国内在2019年3月之前,都存在较高的食糖生产成本,在国际食糖价格相对高位的情况下,产糖率难以出现大幅提高的情况,预计2019/2020榨季我国食糖产量为6200万吨,较上一年度的6200万吨小幅下降,这将限制食糖价格的下行空间。
在不确定的时期,国内食糖定价权在于国际糖价走势。
