独家科创50指数调整:市场震荡中的机遇与挑战
经过2020年7月末的调整后,大盘重新站上20日均线,开始了长达5年的大行情。而我们也注意到,虽然板块的配置仍在起步阶段,但有三个关键板块仍然进入上升通道。
下图为2019年三季报和2020年一季报的不同,两市在2020年一季度中有两个板块在2021年一季度有大幅上涨,其中银行、证券板块表现较好,但板块整体调整明显。板块当中有两个板块继续逆势上涨,有色、钢铁、纺织服装、航空、电力和煤炭。
这三个板块一季度也不例外。其中,在2021年二季报公布的当月,行业景气度出现了快速回落。
进入2020年二季报披露的当月,市场经历了长时间的持续调整,终于从2019年一季度的高点回落。在接下来的两月,各类消息刺激不断出现,如政府明确了一定的要求,未来包括汽车等三种行业都将面临高景气度的格局。
而从政策利好和行业层面来说,需要关注的还是资金面的变化。
基金二季度报告业绩较为亮眼:基金份额虽然有增加,但是从总规模来看,二季度的整体规模有所减少,份额同比去年同期的下降幅度超过40%。具体来看,股票类基金的整体规模从一季度的64.2亿元增至79.9亿元,主动管理基金规模也从一季度的77.4亿元下降至43.8亿元。
目前从基金二季度基金份额净值的增长幅度来看,整个二季度基金份额净值增长率为33.34%。而其他基金的净值增长幅度则在37.33%左右。
从基金单季度的情况来看,由于去年四季度基金基金产品的净值持续调整,目前平均的收益率达到了10.84%。
整体而言,私募行业依然是“涨少跌多”的格局。在这种大起大落的“市值”格局下,很多机构预计后续会出现“业绩”的压力,特别是一些基金的主动管理基金的业绩更为糟糕。
与此同时,也要关注私募基金的募集规模和后续市场的变化。
首先,基金募集规模的增加,可能会放大基金的份额净值的下降,但是也有可能加大基金的份额净值下降的幅度。因此,我们可以看到,这里面基金的净值和份额净值还是出现了一定的分化。
其次,基金的募集规模与市场的变动情况。一般来说,这里面的基金发行、赎回、基金管理人的增减变动等是影响基金份额净值变动的主要因素。这个阶段通常是基金份额净值短期走势较好的时候。
