冬季取暖煤炭价格走势:供需紧张下的市场波动风险
1.动力煤供给偏紧,煤炭需求旺盛
我国经济长期向好的基本面没有改变,从2011年开始,电力需求迅速增长,上半年全国煤炭产量同比增长11%,发电量占到了全国的一半以上。这对煤炭行业有深远的影响,2017年,我国煤电总装机量达到540.46亿千瓦,较2013年增长11%。煤炭产量和煤炭需求旺盛直接影响煤炭市场的供需矛盾。随着各项政策的有效落实,我国煤电工作取得明显成效,从政策引导煤价回归合理水平,已成为推动煤炭市场稳步增长的关键因素。
2.煤价下跌与采暖季用煤需求旺盛有关
今年上半年,煤价下跌势头不改,冬季供热季发电量增长迅速,产量同比增长13.7%,加之煤炭运输线路调度以及发电量提升,从而拉动煤炭市场需求。12月份是一年中煤炭需求最高的一个月,火力发电量同比增长12.9%,华北、华中、华东和华南等部分煤炭消费地区增幅超过30%。
数据显示,截至2016年12月末,我国煤炭库存为1220万吨,较去年同期减少240万吨,降幅为16%;同比减少290万吨,减幅为41.1%。11月份以来,沿海港口煤炭库存为130万吨,同比下滑8%。库存量处于低位,支撑了市场看涨热情,但由于沿海地区有长协煤长协,煤炭供应增幅明显小于需求增幅,因此煤炭价格持续反弹乏力。
当前,煤炭企业通过积极推进优质先进产能释放,在控制环境效益、增产增储和支持经济发展方面均加大投入,煤矿产能利用率显著提升。中国神华2016年新增产能127万吨,同比增长11%;完成煤炭产量4215万吨,同比增长11.9%。同时,大型煤炭企业产能利用率均在40%以上。
随着市场供应、市场需求和库存增加,煤炭价格回升趋势可能正在增强。焦炭价格能否保持一定程度的上涨,又取决于宏观调控及对产业的影响。
1月17日,央行开展7天期逆回购操作,资金总额3696亿元,中标利率2.5%,与上期持平。央行在2015年第三次开展了中期借贷便利(MLF)操作和中期借贷便利(MLF)操作,期限分别为一年期,操作金额1070亿元,均较上次操作操作到期的MLF到期的日央行逆回购规模增加1000亿元,当日有1200亿元逆回购到期。从历史看,央行每日逆回购投放量基本维持平稳,但通过对公开市场操作的公开化调节,维护了流动性合理充裕。截至上周五,央行开展7000亿元逆回购操作,当日有1100亿元逆回购到期。
