2022冬天天然气价格:涨势还会延续吗?
据民生证券预计,在需求转好、供需双旺背景下,国内天然气市场供需呈现出阶段性紧平衡的态势,后续价格走势会与供求关系有非常大的关系。价格高位运行的逻辑也在:
1)天然气制氢装置开工率:供应的增加进一步带动了国内工业气需求的提升,叠加冬奥会限气因素,今年国内新增LNG工厂产能有望超过70万吨,带来的供应增量预计仅在四季度和明年初开始。
2)国内汽柴油加气站点:有望增加或增加汽柴油加气站数量,减少煤炭加气站的供应压力。
3)其他需求方面:国内天然气制氢装置自2020年底投产以来,产能明显提升,2021年年底投产试车成功后,预计在2022年新增产能有望达到80-100万吨,供应增量约在100-150万吨。
4)天然气制甲醇装置及天然气制氢项目:天然气制甲醇装置有望增加或增多,或增加产能,为进一步扩大油气管道的产量提供支持。
5)甲醇燃料行业:需求端的好转,需求端的恢复提振可期。
2022年国内新增甲醇产能将在10-11万吨,其中最大规模的为云南、青海及河南等省。其中,新增4万吨/年新投产,占全国新增产能的80%,如果按照煤制甲醇利润率500元/吨来计算,甲醇制烯烃利润率超过900元/吨,煤制甲醇利润为398元/吨,再加上配套甲醇制烯烃的利润,较好的体现出目前行业的利润水平。因此,在需求端依然能维持较高水平的情况下,行业去产能化还需时间。
观点总结:鲁南地区部分厂家开始执行前期的停产计划,但大部产能陆续释放,而烯烃需求在年底有望增长,供应端开始逐步增加,因此,春节期间市场逐步开始回暖,预计甲醇市场将在节后继续走高,但由于节前市场波动较大,预计期货市场整理时间将在2月中下旬,同时春节期间伴随着物流的恢复,下游需求将会增加,预计1月中下旬甲醇市场价格将延续春节后的上涨态势,建议逢低做多为主。
PTA:节前现货平稳运行,加工费继续下滑
春节期间PTA现货产销偏稳,但由于当前PTA利润仍较高,在供需面和成本端的双重压力下,PTA市场仍将维持当前的振荡格局。但春节临近,PTA期现货价格持续大幅下跌,市场做多信心降低,节前的做多激情恐将减弱,预计短期PTA期现货市场仍将维持偏弱运行。
