下图显示,在下图中,白银库存增至2.6亿吨,同比增长11%,不过,增长率达到了近五年的高点,下图中的白银总供应量仅占总需求的1%。
上图显示了全球白银供给情况。2021年,全球总供应量同比下降了大约1.4%,从2004年的不到1亿吨,下降到2020年的不足0.7%,这反映了通胀压力仍然很高。
此外,各国政府和央行为抑制通货膨胀采取的政策也是共同的阻力,特别是疫情导致的封锁措施给能源需求造成了打击,2021年的白银需求较上年大幅下降,这使得2021年白银的工业需求面临压力。
随着大宗商品价格的飙升,白银生产商在去年大幅减少了对白银的投资,导致近五年来生产商缩减了产量,因为投资者的损失越来越大。
高盛集团报告称,白银供应短缺状况的时间将比最初预期的要长,以防止未来几个月的工业需求下降。而与此同时,白银生产商在2021年上半年强劲的投资,也为过去几年全球投资需求的增加创造了条件。
白银投资者需要衡量白银市场的周期性。从长期来看,一些分析师说,这将导致白银的价格大幅下跌。黄金和白银的周期性通常为15-20年,在2021年至2022年间,黄金的周期平均为16-20年,白银的周期性通常为10-15年。
白银供应短缺的时期是三个季度,随后在2022年和2023年,白银供应将大幅增加,将推动银价上涨至15-15美元/盎司。
全球2021年的白银供应不足,这将使白银市场恢复平衡。由于美国在疫情爆发前持续向市场输送了大量资源,如果经济前景发生变化,白银生产商将需要为2019年的白银生产成本降低500美元/盎司。
在这种情况下,高盛预计银价将从2021年的每盎司35美元上升至50美元。该行在报告中写道,白银供应短缺的情况将持续到2022年,预计在2023年和2024年之前,白银供应短缺将达到600万盎司。
与此同时,预计2021年上半年白银供应不足,将为2021年的供应短缺带来增长空间。
银价可能上涨,但也不排除短期内出现震荡。高盛预计,白银ETF的交易量将增长。
