铝期货价格行情分析:未来走势何去何从?
目前是2022年的一个大半年,是用还是把镍矿的库存和成本转移到硅铁、铝棒的库存和成本转移到钢厂和铝棒的利润转移,也是以铁矿石为基准,铝棒的原材料价格越高,电解铝价格越低,所以铝价是存在下跌的。从去年9月份开始,国家开始加大力度对有色金属行业实施高价补贴政策,国内电解铝的原材料库存已经出现了下降,自去年12月以来,国内铝锭库存已经连续5个月下降,这也是近期的一个原因。
从消费端来看,国内因为受到疫情的影响,消费端受到了一定影响,近期有个别地区疫情发酵的状况出现,但整体看消费并未受到较大影响,且随着经济陆续恢复,我国有两会在进行阶段性的刺激,对铝的消费会有一定的提升。在这种情况下,有色金属的走势在短期内是不会出现太大的波动的。从整个宏观的情况来看,全球经济的复苏,制造业的恢复,出口方面也得到了一定的刺激。因此从目前来看,整个宏观的走势对于有色金属的价格的走势依然是非常的重要的。
从基本面上来看,今年以来,铜、铝价格也是一路下行,先是在5月中下旬铜价一路跌破了50美元,接着在低位震荡了一段时间,直到7月份才开始上涨,有色金属出现了一个反弹。具体而言,目前铜的基本面上来说,基本面并没有太大压力,就是这种供不应求的局面。主要体现在以下几点:
首先, 随着国内、国外疫情逐渐好转,海外经济有所回暖,另外,7月份铜矿进口的增加,同时,前期一些国际铜矿加工厂的罢工事件也在逐步缓解。目前国内疫情虽然不突出,但是,后期的风险也在逐渐转移到这些铜矿上,所以整体上看,有色金属的价格应该不会有太大的回调。
其次, 在全球的经济下行的大背景下, 国外经济还没有得到明显的恢复,这个就需要投资者对全球经济的复苏作出判断。我们可以看到,铜、铝和原油这三大大宗商品价格均出现了大幅度的下跌。从现货市场看,上期所、上期所和LME价格在7月份已经跌破了20美元,那么,在这样的情况下,目前国内有色金属价格是跌不下来的,但是在LME的价格却一路飙升到40美元左右。所以,在目前这种情况下,在全球的需求仍然没有得到明显的复苏,还需要看到疫情得到有效控制的情况下,有色金属价格不会出现太大的反弹。铝期货价格行情分析:未来走势何去何从?
我们来看看沪铝期货的行情走势,过去三个月,铝期货从16465元/吨的低位上涨至15625元/吨的高位,上涨幅度达到60%。在国庆节前,沪铝价格高位振荡,价格高位波动极大,在国庆节后,沪铝价格有所回落,但整体呈现区间振荡走势。
下图为9月27日沪铝期货行情(价格走势图)。从上图可见,今年1—10月,沪铝期货主力合约价格分别在15650元/吨、15535元/吨和16865元/吨。价格的走势,远不如10月明显下跌,可以说从去年11月到今年1月,铝价下跌幅度超过50%。由于“两头在外”,铝价反弹幅度远不如商品属性,因此,决定了未来趋势的不确定性因素很大。
从进口角度看,9月我国的铝材进口量为31.5万吨,环比减少约3.2万吨,同比减少约6.5万吨。但是11月我国的铝材出口量为43.2万吨,环比增加7.3万吨,同比增加约13.8万吨。从进口来源看,仅有越南和印度的进口量,其余主要出口国都来自我国。从国内消费情况来看,虽然近期公布的11月社会消费数据有所好转,但是,对于国内消费而言,并不乐观。
在进口方面,11月我国的铝材进口量达到37.8万吨,环比减少约6.3万吨,同比增加约5.6万吨。进口来源国,由于菲律宾和中国的年内库存都相对充足,所以我国的铝材进口量并不高,并且目前仍处于历史的较低水平,并且还在继续下降。根据商务部的数据,1—11月我国铝材进口量为65万吨,同比下滑近一成。因此,尽管11月我国的铝材进口量有所好转,但是增长并不明显。
目前,一方面,因临近年末,贸易商、电力等下游企业有备货需求,而且消费端仍面临着房地产、基建等需求端的集中释放,因此铝材的消费预期偏差,消费预期受到一定影响。另一方面,截至11月末,LME铝库存已经达到了475万吨,并且基本在4万吨上方运行,为有统计以来的最高水平。在铝材出口量方面,国内的生产商可能增加供应,而进口商也有一定的出货意愿,因此现货供应紧张的局面可能仍然持续。
短期来看,由于需求表现不及预期,同时供应端表现又不及预期,从而使得近期铝价呈现振荡态势。
