招商证券研究报告:揭秘A股市场新趋势!
以下为宏观经济分析及发展趋势:1)今年四季度GDP为6.9%,较二季度回升0.1个百分点,经济正逐渐从负增长转型正增长。2)本轮PPI增速下滑幅度为4.7%,较上一轮回落0.6个百分点,两者剪刀差快速扩大,PPI中速下降,通胀预期面临较大下行压力。3)货币政策松紧适度,将引导信用端的放松。4)政府工作报告中指出房地产是支柱产业,受区域性供需错配,地产居民贷款的使用面临较大挑战,制约居民购房能力,预计楼市调控将进一步松动。5)后期需要关注中小银行的信用状况。7)地方专项债加快发行,近期又有将发行专项债券约3.2万亿元。展望下半年,大银行将继续加快新增资金投放,助力对经济的支持,疫情对宏观经济的影响是边际递减的。
风险点:宏观刺激不及预期;地产投资超预期;地方政府换届;财政和货币政策收紧。
全球市场:风险偏好回暖;北向资金持续流入;国内资本市场风险偏好回暖;国内政策性债市配置空间有限。
国内基本面:进入三季度,政策引导债券利率下行。在国内经济企稳、流动性释放下,风险偏好回暖,三季度信用债净融资额回升。我们认为,国内基本面较三季度有所改善,信用债净融资额或有所回暖。三季度,信用债净融资额为319亿元,较三季度增加54.71亿元,较三季度减少10.09亿元,环比增加10.08亿元。1~3月份,信用债净融资额较去年同期增加336亿元,但较一季度减少2亿元。1~3月份,信用债净融资额较去年同期增加10亿元,但较一季度减少62.2亿元,环比减少10.6亿元,为年内首见。
下半年,基本面利好或有所提升,投资者可适度关注。基本面方面,我国经济增长下行压力已逐渐增大,外部需求减弱,内外需求差异化不断加强,内部供给能力持续弱化,改革红利渐失。从出口看,由于外需增长乏力,同时,贸易顺差有所扩大,内需形势严峻。虽然出口短期内有望维持高增长,但相较于需求拉动的幅度有限。随着中美贸易摩擦的逐渐缓解,我国出口的优势将逐步显现,同时,受“双反”影响,外部需求的减弱,外部需求的减弱将逐步传导至国内。从利率来看,目前下行空间有限,投资者可适度关注。招商证券研究报告:揭秘A股市场新趋势!A股市场改革加速!新三板市场打开广阔空间!改革完善多层次资本市场服务经济社会发展之路
A股历史新高可关注两融标的:
天成控股(000017.SZ):全球领先的在线消费者服务商
申万宏源(000166.SZ):盈利能力最强劲的互联网消费服务商
盈峰环境(000967.SZ):资源博纳智能硬件设备和软件综合供应商
天赐材料(002709.SZ):供给受限于产能受限导致的产能紧缺,煤炭、钢铁及电网、建筑等行业盈利能力强,公司毛利率和ROE创历史新高
新媒股份(300770.SZ):国际化新龙头向上海积极拥抱,高端石英晶体谐振器、谐振器、射频前端、组装以及户外工具品类已形成研发与生产双轮驱动发展格局。
【中标合同】
蓝盾股份(300297.SZ):公司控股子公司中标99.47亿元国家电网采购项目
华胜天成(600410.SH):公司与国网华电(600027.SH)签订了《武汉输变电建设项目中标合同》,合同金额合计约为99.47亿元,占公司2020年度经审计营业收入的17.44%。
华源包装(002787.SZ):下属公司中标40.54亿元工程项目
天永智能(603895.SH):与国家电网签订合同,将合计中标51.36亿元工程项目,占公司2020年度经审计营业收入的10.34%。
云海金属(002182.SZ):高精度定制生产线即将投产
云海金属(002182.SZ)公告,公司全资子公司云海嘉里与中国铝镁合金有限公司签订合作协议,且共同推进中国铝镁合金有限公司新型高精度定制生产线投产。项目总投资约为5.5亿元。
威胜信息(300881.SZ):预计2021年公司业务收入较上年同期增长约30%
威胜信息披露业绩快报,2021年营业收入为69.32亿元,同比增长14.84%;归母净利润为1.67亿元,同比增长约30%;基本每股收益1.29元。报告期内,公司有效控制了公司金融机构客户数量及营业成本,有效降低了客户营销成本及财富管理成本,减少了公司整体市场份额及市值的下降。
维科技术(300152.SZ):2021年净利同比增37.89%
维科技术(300152.SZ)披露业绩快报,2021年营业收入为17.86亿元,同比增长7.99%;归母净利润为2.45亿元,同比增长37.89%;基本每股收益2.25元。
